徐海鹰：
　　宏观上面里面有一些逻辑在里面，08年我们做空，当时全球经济危机的蔓延和演化，我们看到房地产价格下跌，大宗商品非常高的，我们认为这是一个泡沫，既然泡沫就会破灭，从七月份开始，我们在资金控制这么一个前提下，采取一个抛空策略，取得一个不错的收益。王伟波：

　　关于投资策略，这一点我也是比较感兴趣的话体，我跟马明超有一次在黄浦江探讨，他说坚定不移选择套利，我坚定不移选择投机，过来已经六七年了，事实证明我们在各自领域走到今天，不至于被市场淘汰消灭，就是专一，我的理念运用在套利上非常适合他的那种性格，我做投机，可能要错八次，但是可能会对两次，问题在哪里？错八次的时候，很多时候你错了之后发现原来只不过是一次调整后的洗盘，每次都要痛苦离场，我做十盘交易，从03年到现在，我只有两个帐户，当时在期货公司做经纪人，有一个做白糖2002年6月份，也是埋藏在我心里面痛苦回忆，春节以后我做了，客户刚过来，我知道做一笔交易，就坐在我旁边，一起看电脑，在6112块钱买进白糖，第二天五分钟时间开始不断跌停，第三天出逃，最后这个帐户我当时认为只是一个临时提高，当时我认为糖价到一万，结果出逃只剩下三万块钱。这次很有信心的时候，认为就要赌这一把了，市场可能就要把你洗掉，我的投资理念很简单，可能我会一直亏损，我可能止损十四单都有可能，而且在很小的仓位下，我每次入场仓位不会超过十次，我最后一次三个月下来，收益率达到60%几，其实那也是很痛苦的，在振荡当中，做锌，从三万多跌到两万多的时候，遇到一个复杂的振荡态势，盈利出来了，我后来做到一万五、一万六，投机市场其实不要想得太复杂，也不要太相信自己，就老老实实认为你尊重这个市场，

　　不会被市场淘汰。

　　孟一：

　　其实六位嘉宾始终有一条主线贯穿在他们的投资策略当中，这就是风险管理，我们不管怎么样，对于风险控制一定要始终放在我们的心头，甚至说是一个最重要的事情，不知道大家有没有看过C ME，世界上一个很大的商品交易所的宣传片，大概一分钟左右，屏幕上就一个单词，不是别的，就是一个risk，做任何市场，做股票也好，期货也好，对于风险控制，包括资金管理，始终放到最重要位置。

　　其实今天六位嘉宾在场上感觉就像宝藏一样，有很多值得我们深挖的东西，但是今天由于时间限制，问题不会太多，本来想问六位老总，除了交易方面的才能和才华之外，你们还应该表现出经营方面的理念，我看到正好台下有一位观众提到一个关于经营方面的问题，我也就借花献佛，问一下六位老总，请问公司人员最合理配置是怎样的，是否需要外面专家和操盘手？

　　王伟波：

　　我们公司去年九月份成立，这个市场现在流动性泛滥，其实海外市场很理性，成交量和持仓量很少有出现成交量和持仓量达到十倍以上的，第一我们公司坚决不做短线，第二我始终认为投资公司人员配置在精不在多，真正一个好的投资公司，人员不在于多少人，关键在于这个团队是否有真正能够理解你所从事的商品或者金融期货，对产业的理解，那么这一点我认为在管理上我们投资公司人事关系简单明了，另外是在精不在多。另外也是刚开始尝试，有一定的未来发展空间，还是尽量做好控制成本。

　　徐海鹰：

　　证券市场从私募的做法可以借鉴，这里有几个环节，一个是研发环节，一个是交易环节，一个是风控环节，这是彼此独立的，也是不可或缺的部分，也是投资公司一些核心部门，我们要做到私募的灵活和公募的机制上的完善。

　　孟一：

　　今天上午来自台湾的凌总所讲的一样，你们六位高管自己都参与交易，你们自己的头寸出现亏损的话，风控谁来负责？

　　徐海鹰：

　　我原来也是自己参与交易，现在自己作为一个投资总监或者说大的决策委员会主席这么一个角色，具体计划下面基金经理具体做，我把握大的方向。风控部门是独立的，大的原则跟期货公司风控有得一比，我们有严格一套制度，比如具体止损比例，建仓仓位比例，这都是有量化的东西，风控部门可以去做独立的削减或者说平仓举措。

 

　　徐海鹰：
　　宏观上面里面有一些逻辑在里面，08年我们做空，当时全球经济危机的蔓延和演化，我们看到房地产价格下跌，大宗商品非常高的，我们认为这是一个泡沫，既然泡沫就会破灭，从七月份开始，我们在资金控制这么一个前提下，采取一个抛空策略，取得一个不错的收益。王伟波：

　　关于投资策略，这一点我也是比较感兴趣的话体，我跟马明超有一次在黄浦江探讨，他说坚定不移选择套利，我坚定不移选择投机，过来已经六七年了，事实证明我们在各自领域走到今天，不至于被市场淘汰消灭，就是专一，我的理念运用在套利上非常适合他的那种性格，我做投机，可能要错八次，但是可能会对两次，问题在哪里？错八次的时候，很多时候你错了之后发现原来只不过是一次调整后的洗盘，每次都要痛苦离场，我做十盘交易，从03年到现在，我只有两个帐户，当时在期货公司做经纪人，有一个做白糖2002年6月份，也是埋藏在我心里面痛苦回忆，春节以后我做了，客户刚过来，我知道做一笔交易，就坐在我旁边，一起看电脑，在6112块钱买进白糖，第二天五分钟时间开始不断跌停，第三天出逃，最后这个帐户我当时认为只是一个临时提高，当时我认为糖价到一万，结果出逃只剩下三万块钱。这次很有信心的时候，认为就要赌这一把了，市场可能就要把你洗掉，我的投资理念很简单，可能我会一直亏损，我可能止损十四单都有可能，而且在很小的仓位下，我每次入场仓位不会超过十次，我最后一次三个月下来，收益率达到60%几，其实那也是很痛苦的，在振荡当中，做锌，从三万多跌到两万多的时候，遇到一个复杂的振荡态势，盈利出来了，我后来做到一万五、一万六，投机市场其实不要想得太复杂，也不要太相信自己，就老老实实认为你尊重这个市场，

　　不会被市场淘汰。

　　孟一：

　　其实六位嘉宾始终有一条主线贯穿在他们的投资策略当中，这就是风险管理，我们不管怎么样，对于风险控制一定要始终放在我们的心头，甚至说是一个最重要的事情，不知道大家有没有看过C ME，世界上一个很大的商品交易所的宣传片，大概一分钟左右，屏幕上就一个单词，不是别的，就是一个risk，做任何市场，做股票也好，期货也好，对于风险控制，包括资金管理，始终放到最重要位置。

　　其实今天六位嘉宾在场上感觉就像宝藏一样，有很多值得我们深挖的东西，但是今天由于时间限制，问题不会太多，本来想问六位老总，除了交易方面的才能和才华之外，你们还应该表现出经营方面的理念，我看到正好台下有一位观众提到一个关于经营方面的问题，我也就借花献佛，问一下六位老总，请问公司人员最合理配置是怎样的，是否需要外面专家和操盘手？

　　王伟波：

　　我们公司去年九月份成立，这个市场现在流动性泛滥，其实海外市场很理性，成交量和持仓量很少有出现成交量和持仓量达到十倍以上的，第一我们公司坚决不做短线，第二我始终认为投资公司人员配置在精不在多，真正一个好的投资公司，人员不在于多少人，关键在于这个团队是否有真正能够理解你所从事的商品或者金融期货，对产业的理解，那么这一点我认为在管理上我们投资公司人事关系简单明了，另外是在精不在多。另外也是刚开始尝试，有一定的未来发展空间，还是尽量做好控制成本。

　　徐海鹰：

　　证券市场从私募的做法可以借鉴，这里有几个环节，一个是研发环节，一个是交易环节，一个是风控环节，这是彼此独立的，也是不可或缺的部分，也是投资公司一些核心部门，我们要做到私募的灵活和公募的机制上的完善。

　　孟一：

　　今天上午来自台湾的凌总所讲的一样，你们六位高管自己都参与交易，你们自己的头寸出现亏损的话，风控谁来负责？

　　徐海鹰：

　　我原来也是自己参与交易，现在自己作为一个投资总监或者说大的决策委员会主席这么一个角色，具体计划下面基金经理具体做，我把握大的方向。风控部门是独立的，大的原则跟期货公司风控有得一比，我们有严格一套制度，比如具体止损比例，建仓仓位比例，这都是有量化的东西，风控部门可以去做独立的削减或者说平仓举措。

 

　　孟一：
　　对于期货公司，营销、IT、研发、风控是桌子四个角缺课不能的话，对于机构来说，风控变得更加重要，毕竟客户是面对面的。马明超：

　　我的理想像杨总这样，他是我见过中国第一个真正玩期货的人，玩期货产业的人，人家是五六十号人，我们是七八号人，其实我们从04年注册的时候是七八个人，到现在2010年还是七八个人，我的观点，一个公司大和小，取决于你的投资管理模式，你如果是投资经理制度，你要招很多人，投资经理专门负责某一块，资金管理以及结算，还有服务办公室人员，这就人多了。但是现在我们国内大部分私募，据我了解都是大客户经理制度，就是一个投资经理，找几个助手，基本上是这样做起来的。各有优势，也就是说如果N个投资经理加上辅助工作人员，这样的模式难度在于管理，怎么通过管理来产生效益？一个大客户经理加上助手来说，在于你的内功，你的投资经理，几个投资经理人模式，怎么均衡好投资经理人的资金配比，两个模式不一样，配比人员不一样。

　　孟一：

　　我们说的细致一点是不是这个意思，我手底下有几个投资经理，各管一摊，负责不同品种。

　　马明超：

　　你是在管理这个市场，不是交易这个市场。

　　孟一：

　　风控是独立部门监控所有经理吗？

　　马明超：

　　是的，独立部门，我们现在大部分私募是一个大的投资经理，然后N个助手，这样的。

　　孟一：

　　接下来郑加华先生，我知道你交易方面非常有天赋，不知道对经营管理方面有什么样的理念？

　　郑加华：

　　由明星组成的球队不一定是好球队。船大了容易翻，顶尖的操盘手，真的很难找，我知道自己有某方面劣势，有某方面软肋，我就是找一个人弥补我一下，所以人不在多，只要精，巴菲特管理那么多资金，就是12.5个人。

　　孟一：

　　感觉郑加华先生的理念特别像刘备和刘邦，谦逊的承认自己不如别人，不如张良、不如箫何，但是要把优良的人员结合起来为我所用，吴转普先生。