近两周早籼稻连续大幅上涨，4天时间内上涨了7.95%，其中上周三涨停、周四盘中涨停，涨停的推动因素主要是天气和收购政策预期。笔者认为，本轮早籼稻期货价格上涨并非因供求关系发生明显变化所引发，虽然稻米市场价格大幅上涨，但要关注政府调控以及获利回吐的压力。

农产品集体上涨带动小麦、早籼稻等口粮价格上涨，通货膨胀压力加大，上周三国家加息显示政府对通胀加剧的担忧。今年8月17日，2009年收购的早稻开始拍卖，2010年初早稻拍卖市场的成交率有所回暖，最高时达到18%，我国稻米连续6年丰收，国储拥有丰富的储备，政府有能力平抑价格的大幅上涨。

“鲶鱼”台风暴雨天气影响，引发全球稻米供应紧张担忧。受到近数十年来最严重水灾影响，全球最大稻米出口国泰国今年收成或跌至不足2000万吨，比去年减少15%—20%，巴基斯坦和菲律宾遭受风灾和水灾后，稻米产量减少，国际米价有可能持续上涨。

近年来，菲律宾是全球最大的稻米进口国。据报道，菲律宾受台风鲶鱼吹袭，造成60万吨稻米被毁，菲律宾相关人士预计今年的稻米产量将比预估的1740万吨减少约320万吨，菲律宾遭受台风是此轮稻米价格上涨的主要因素。

早籼稻价格在农产品中涨势相对较低，低价效应引发资金进入早籼稻期货。根据2010年来涨幅我们来对比发现，大豆、白糖2010年初虽然处于相对高位，但近期仍然出现了大幅上涨。截止到2010年10月15日，棉花上涨了46%，玉米上涨了16%，而早籼稻只上涨了3%，早籼稻价格涨幅偏低，受农产品比价效应引发资金进入。

一些重要稻米主产国产量预期下降，国际米价上涨，也对国内稻米价格有提振作用。美国农业部发布的10月份供需报告数据显示，2010/2011年度印度稻米产量预测数据下调了200万吨，为9700万吨，同时还将2010/2011年度缅甸稻米产量数据下调了20万吨。美国稻米从7月中旬开始大幅飙升，从9美分上涨至14美分，上涨幅度达到50%。

我国稻米年度进口量在30万吨左右，进口量相对较少，所以与外盘联动性较小。但在全球贸易盛行的时代，商品价格的联动性在增强，国际稻米价格上涨对国内价格上涨有一定的提振作用。

早籼稻最低收购价提高预期也支撑稻米价格上涨。10月11日，国务院公布适当提高2011年小麦最低收购价通知，2011年生产的白小麦同比提高幅度达5.5%，而红小麦和混合麦最低收购价比2010年上升近8%。市场预计2011年稻谷最低收购价也将提高产生较强预期，如果2011年早稻最低收购价提高5%，早籼稻最低收购价将上升至1953元/吨。在此预期下，早籼稻期价短期产生加速上涨。

稻米价格上涨并非供求关系所致，我国稻米仍然处于供大于求的状态，关注国内供应压力。根据国家粮油中心10月份的预估数据，2010年我国稻谷全国稻谷产量为19640万吨，同比增加130万吨，增幅0.7%。2010/2011年度我国稻谷新增供给量为19690万吨，较上年度增加129万吨，年度内稻谷的国内消费量为18869万吨，同比增加401万吨，供应大于需求，稻米上涨缺乏基本面的支撑。