在笔者十多年的期货生涯中，先当出市代表，接着帮人操盘，之后又在期货公司干了多年的管理工作。从期货市场最初的热闹非凡到后来的清理整顿，再到今天的恢复性增长，尤其是今年多个新品种上市，使原本门可罗雀的期货公司又呈现出一派欣欣向荣的景象。而一波波巨幅跳动的行情，使入行不久的从业者，又重复着笔者曾经的悲与喜。或许，笔者的感悟能给他们一点点启发。

A  伤感的期货

上个世纪九十年代初，我从现货转行做期货。对于做过现货的我来说，从谈合同、运输、检斤到付款，环环烦人；而期货成交则仅需一个电话，敲敲电脑即可，虽简单但刺激。那时，真庆幸自己进入到一个好的行业中。可是这种喜悦并没有持续太久，随之而来的就是伤感、迷茫。

初期的交易所会员，多是自营，一旦亏损，不是撤换出市代表（大多又是操盘人），便是退会。于是，一次次离别，又一次次迎新，每当此时，总有兔死狐悲的伤感！事实上，自己也经历了几次危机。做了几次挣钱的单，就觉得做期货挣钱太容易，于是不知天高地厚地替人操盘，这种事情在期货市场简直太多了。

1996 年，我认为铝价从高位掉下来后是一次建仓的好机会，于是建满仓后，就去中南大学读在职研究生了。待 20 天后回来，该客户已赔了 300 多万，我觉得无法交待，只好抱着 “ 死猪不怕开水烫 ” 的思想等下去，可铝价还是一跌再跌。此时，又发生了几件 “ 屋漏偏逢连阴雨 ” 的事，使我处于精神崩溃边缘。我站在 12 楼的办公室窗前，呆呆地想了半天，就在想一件事：人为什么会跳楼 ? 因为只有这样，才能解脱，才能一了百了。感谢上苍，我没跳，并熬过了那场危机。

其实，目前期货公司是 “ 弱势群体 ” ，付出的多，承担的风险大，而得到的却特别少。平常没有行情盼行情，行情来了又怕行情。当看到一批批揣着几万元、几十万元的投资者满怀希望而来，又无声无息地出局，我真有一种 “ 刽子手 ” 的感觉。

B  诱惑的期货

我常与朋友说，在市场经济逐渐成熟的今天，要想在短时间里财富成倍增长，合法生意恐怕就是期货了。市场不总有某某挣了几百万、几千万、甚至几个亿的美丽传说吗？多诱人！的确，我们就有这样一位客户， 5 万元保证金在一年内净挣了 100 万。不说一年吧，一天内期货价格从涨停板到跌停板，就可以使你的资金翻一番！再加上市场开发人员给你吹一吹，能不动心？况且，随着各种信息越来越透明，竞争越来越激烈，各行业的利润越来越薄，股市又令人失望，去哪里投资 ? 做期货的确是不错的选择。期市的确可能带来财富，能改变人的命运！我们有一位多年来称得上大户的投资者，原来也是国企员工，现在开着奥迪 A8 私家车，住着豪宅。这一切，都是做期货而来。

身边的实例当然吸引人，特别对那些不善于处理人际关系的人来说，做期货不求人，所以对期货情有独钟就不难理解了。于是，投资者前赴后继，勇往直前。

C  智慧的期货

虽然自己看得很透，可我从未放弃探索期货成功者的经验，毕竟要对得起信任自己的客户，要对得起人家付给我们的佣金。

我发现，期货市场上成功的群体有两种：一是大的机构投资者或保值生产商，抗风险能力强；另一种是精明的中小投资者，控制风险能力强。分析其成功的原因，可归结为 “ 实力 ” 和 “ 纪律 ” ，或者称为 “ 憋的艺术 ” 和 “ 斩仓的艺术 ” 。

资金量大、有实力的大机构或保值生产商，在亏损时憋得住，最后不但不亏还能盈利。今年某特大铜企业保值，一路上涨一路抛，最多时浮动亏损达 2.2 亿，可 4 月份三个跌停板下来，该企业反而平仓盈利 1.8 亿；在 10 月的新一波上涨行情中，该企业又重复了前面的故事。假如是中小投资者，可能已经死几回了！因此，资金量小的投资者就必须有铁的纪律，打得赢就打，打不赢就跑（斩仓），留得青山在，不怕没柴烧。

我们公司有一位做得非常好的客户，采用了 “ 三三制 ” 的资金使用方法，即 1/3 的资金当保证金， 1/3 的资金做预备队，另外 1/3 的资金购买房子等固定资产。他说， 1/3 的保证金亏损后，把另外 1/3 的预备队补上。如果这 1/3 的资金也牺牲了，还有房子，总不至于穷困潦倒到没饭吃。可见，管好资金、控制好仓位是期市获胜的重要法宝。

许多投资者失败的另一个重要原因是挣钱心切。我去英国曼氏金融集团访问时，他们说聚集了 380 多亿美元客户理财资金， 10 年期每年回报 2 ％，而国内的散户每年 20 ％的回报都嫌少，非得追求翻几番不可。而追求回报越高，所承担的风险也就越大。与其他行业一样，意志坚定、勤奋敬业也是成功必不可少的一个条件。期货市场最能锻炼人的心志，既要处变不惊，又要识时务者为俊杰。大势对时，要坚持观点；方向错了，壮士断臂！

D  希望的期货

我给新员工讲课时，谈上述体会，他们感到沮丧，期货有前途吗？选错了行业？我肯定地告诉他们 —— 期货是一个大有希望的行业！

有一位去越南开赌场的客户，拿了 200 多万到我们公司来炒期货，几个月后，他与我大谈特谈 “ 期货与百家乐 ” 的相同之处。我们当然不是赌场，但我想说的是， “ 赌 ” 在葡京酒店和拉斯维加斯尚且能如此兴旺发达，何况是期货？毕竟期货市场有真正意义上的经济功能，企业可以利用这个市场规避风险套期保值；ZF和企业也会利用期货市场的价格发现功能，将形成具有权威性、连续性和统一性的期货价格作为决策及指导生产经营的依据。

此外，期货市场还提供跨期套利、跨市套利、跨品种套利等交易机制，灵活性是其他市场无法比拟的，而且风险也相对较低。

欧美期货市场发展了一百多年，规模是越做越大。以芝加哥期货交易所（ CBOT ）为例，它一天的交易额就达 5 万亿美元；而我国，即使在最活跃的 2003 年，三个交易所全年交易额也不到 11 万亿元人民币，悬殊差距背后显示的是我国期货市场未来的巨大发展潜力。

从党的十五大，到十六届三中全会，再到今年出台的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，这些纲领性文件都提到了期货市场的重要性，逐步确立了 “ 期货市场作为中国资本市场不可或缺的重要组成部分 ” 的地位，发展资本市场、期货市场是党中央、国务院的中长期战略决策。再加上中国经济的高速成长，在原材料及未来的金融产品上，理应争夺定价权。国内投资者也在期市的磨练中，充分吸取经验和教训，不断走向成熟。在如此好的内外部发展环境中，我们有理由相信，我国期货业将会越来越好！