五谷杂粮和棉花都有点疯。继“蒜你狠”、“豆你玩”、“玉米疯”、“姜你军”之后，“糖高宗”和食用油也尾随而至。现货市场的食用糖、糖果类食品的涨价风在最近集中爆发。

我国进口大豆的均价自今年7月以来已连续3个月上涨，多个品牌的大豆油、花生油、玉米油价格上调，部分产品涨幅达10%左右。此外，棉花也是“涨”声一片。据报道，今年服装价格普遍上涨20%，这主要是受棉花等服装材料价格上涨的影响。

反观期货市场，郑糖和郑棉两大期货品种年内迭创历史新高，此外，油脂期货品种也大幅拉升，创下近两年来的新高。10月21日，30万吨国家临时存储食用油抛售，以平抑食用油价格的上涨，这是今年以来国家首次在市场上大规模抛售食用油。10月22日，国家发改委、商务部、财政部向市场投放21万吨储备糖。此前，10月15日国家还抛售了40016吨储备棉花。

做好主业 备战套保

当此之时，期货品种相关的上市企业在套期保值情况如何？

采访中，《证券日报》记者发现，上市公司会持续关注期货市场相对应的期货品种价格和走势，并以此作为依据来进行套期保值。比如糖和棉花，其相关的上市公司大多都是卖方，属于生产型企业，因此在这两个品种的本轮上涨中，都在静观其变，等待到达一定价位之后，再进行卖出套保动作。

郑糖在今年5月18日达到年内最低点4660元/吨后开始上涨，于9月28日突破前期平台上攻，并在10月15日一举突破其在2006年2月6日创出的最高点6246元/吨，之后走势继续上行，创出历史新高，至上周五收盘时，已达到6533元/吨。

20日，受加息的影响，国内大宗商品全线大幅低开，只有白糖开盘6分钟后即翻红，全天收盘再创历史新高。9月份以来，主要糖类股票——南宁糖业（000911）、贵糖股份（000833）走出了一拨向上的行情，20日当天，这两只股票被牢牢封在涨停板上。

南宁糖业证券部人士告诉本报记者，目前公司还没有做套保，董事会也暂时没有这个决定，但公司长久以来一直在关注着期货走势，以后并不排除做套期保值。据了解，南宁糖业是首家尝试运用套期保值工具的糖业上市公司。公司董事会早在2006年就曾审议通过了在期货市场展开套期保值工作等议案。其主要目的是提升业绩、助推稳健经营。

而另一家上市公司冠农股份（600251）旗下全资公司绿园糖业的李总对记者总结了公司套保的经验和原则：以期看现，期现结合，现货上把握节奏，期货上把握时机，期货只是一个辅助手段，还是以企业平稳经营为主，作为生产企业，要遵守的铁律就是，套保不套利，做空不做多，绝不投机。按这样这样的总体思路，这几年绿园糖业的套期保值效果一直不错。

据了解，由于糖业市场价格一直走高，这几年绿原糖业盈利状况良好，该公司以甜菜糖生产为主，2009年实现盈利1174万元。

高糖价提升公司业绩

华泰长城期货分析师陈维倬在接受记者采访时说，高糖价对制糖类上市公司业绩的提升是肯定的。以南宁糖业为例，根据其半年报资料显示：09/10榨季南宁糖业产糖量46万吨，截止报告期末，公司已经销售了大部分食糖。也就是说，由于对下半年食糖价格形势的判断不足，公司并没能全程享受食糖价格暴涨所带来的红利，因此对2010年全年业绩的提升帮助有限。

但对于2011年来说，可以有一个质的飞跃。以46万吨产糖量计算，目前南宁现货销售价格为6550元，估计新榨季开始的时候价格还可以站在6000元的上方，（6000—4900）×46=5.06（亿元）毛利，以总股本2.866亿计算，业绩可达1.75元/股，扣除经营管理费用仍可达1.5元/股。可见高糖价对制糖行类上市公司业绩上提升是巨大的。

北京中期分析师张向军认为，当前糖价远远高于生产成本，糖厂可为新糖进行卖出保值。