一周行情综述

国际市场：

LME锌本周震荡后走高，周初在上周高点处稍作修正，周三因美国量化宽松相关报道打压美元下跌，美元指数重回77点附近，美元走软刺激了商品市场的上涨，受此影响伦锌再度展开上涨，而周四中国的经济数据如预计般良好，价格一度突破2500点关口，周五更是因为中金岭南(24.99,0.11,0.44%)的一个锌厂停产，价格出现一轮急涨并成功站上2500点平台，最后收于本周2525点，较上周上涨117点，周涨幅4.86%。周成交较上周有明显的放大，持仓量在价格上涨后出现小幅的回落。伦锌库存本周总体维持下降格局，但是整体的下降量有明显的萎缩，总量减少1000吨至60.73万吨，库存的下降也在一定程度上为价格的上涨带来了支撑。

国内市场：

本周沪期锌走势先抑后扬，周一因美元的反弹以及股市下跌的影响，价格冲高后出现回落；周二小幅高开后冲高，但是未能突破20000点关口，转而再度出现回落；周三则因为受到加息的突然袭击大幅低开，不过该消息被市场解读为利空出尽，低开后价格快速拉起；周四则由于股市上扬及外盘上涨的带动，价格继续走高并逼近20000点关口；周五则受到中金岭南旗下一个锌厂停产的消息刺激，价格出现大涨盘中一度涨幅超过4%，而价格的上涨也带动了仓量的猛增，出现了量价起增的格局，顺利突破20000点关口，本周主力合约ZN1102最后收于20505元，较上周上涨690元，周涨幅3.48%。本周成交量有明显的增加，而持仓量则更是因为价格的上行，在后半周出现大幅的增加，仅周五就增仓10万手，整周共计增加了约13万手的持仓，总持仓量再度创出年内新高至56万手。上交所本周锌库存量为283472吨，较上周小幅增加1066吨，由于价格的持续上升，且期货价格明显高于现货价格，不少仓单直接交入交易所，因此导致库存量继续增加，不断逼近6月的高位。

现货市场：

本周现货锌价周初国内期锌表现较为反复，下游在走势不稳的情况下观望气氛浓重，0#锌在18600元/吨附近成交活跃。受国内加息影响引发金属价格全线下挫，现货锌价承压下跌至18550元/吨附近，部分商家趁低补货积极，成交气氛有所转好，可见加息对现货锌市的交易影响并不大，经过一天的调整后锌价再度呈现强劲涨势，为锌市带来信心，不少贸易商对后市持看涨态度，追高进货意愿提振。周五沪锌在中国三大锌生产冶炼厂被要求停产的情况下，带动现货价格出现大幅上扬，宏观经济与基本面因素有助于提振需求前景，锌价后市的上涨动力将会更大。

内外盘套利的角度来看，外强内弱的格局依然延续中，且由于人民币升值的因素，比值本周继续刷新近期的低位。出口方面亏损虽较前期有所缩小，但依然没有出口套利的机会！本周期现之间的差价随着期货价格的回升，期货价格上涨的时候现货价格跟随并不积极，导致两者间的差价越拉越大，不少现货纷纷交仓到期货盘面之上。跨期套利上，随着价格的上涨，合约间的差价有所拉大，盘中可以把握到ZN1101与ZN1102虚盘套利的价差！

操作建议

本周伦锌本周继续走高，从图形上来看，其上涨通道维持良好，紧贴5日均线上行，连几次调整也没有跌破10日均线。当前价格已经回升至4月的高点附近，不过由于基本面状况的不同，价格目前来看仍有上行的动力。而相较于其他的金属，LME锌离年初的高点2735点还有不小的空间，如果后市美元不出现大幅的反弹，那么LME锌将会继续上行，并不排除会测试年内高点的可能。

沪锌本周的整体涨幅小于外盘，不过图形上依然保持良好的上行趋势，虽然意外的加息扰乱了上涨的步伐，但是稍作调整后价格再度上行，从18000突破后价格在20000点关口前休整了约一周时间，而周五的突破走势则宣告了新一轮上涨的启动。而其基本面最近也有诸多利好出现，全国各地的不少冶炼企业都纷纷关停或者减产，这使得后市的供应也将会减少，虽然国内锌锭的库存量巨大，但是减产后前期大量的库存将会开始被慢慢消耗，这也是推动本次行情上涨的一个主要因素。同时从持仓量来看，周五下午在价格突破后出现大幅增仓，持仓量和价格的共同配合预示着价格的上涨不会是一个短期行情。建议：前期的多单在持仓量没有出现大幅下降前，可以继续持有。同时由于1101合约与1102合约正在换月中，两者出现一定的跨月套利的机会。