主要观点

　　在广西出现大幅减产预期的背景下，主力资金大力推动期货和现货糖价大幅上扬。

　　虽然糖价持续上扬，但现货的销售依然非常清淡，销售的清淡将是拖累后期糖价上涨的最大隐患。

　　随着广西主产区糖厂的大规模收榨，关于广西白糖(资讯,行情)总产量的数据也逐渐明朗，如果广西产糖量不像传言的那样出现高达20%左右的减产幅度，后期白糖将面临严峻的抛售压力。

　　一旦糖价上涨到一个相对较高的位置，而后期又缺乏利多消息的刺激，多方资金兑现利润的意愿将对非常强烈。而且近来白糖市场资金市特点非常明显，如果部分多头获利回吐将会动摇整个多方阵营，一旦后期出现大量多单获利了结，糖价将很有可能迅速回落。因此，随着糖价的持续上扬，糖价因多方获利出场而导致糖价大幅下跌的可能性也不断加大。

　　此外，由于目前白糖期货多方阵营既有投机资金也有糖厂等现货生产商，这两股力量联手做多，正是白糖期货上涨的资金支持。现货商在期货市场上做多，主要目的有两个：一是通过推高期货价格来拉动现货价格；二是等到价格上涨到一定高位逢高做空、进行套期保值。随着糖价的上扬，糖厂资金在高位做套保的意愿会越来越强，而推动期糖价格到一个较高位置然后进行套保正是糖厂资金大力做多的目的之一，随着价格逐渐到位、大量套保单进入市场，白糖价格出现下跌的可能性越来越大。

　　总结

　　随着时间的推移，随着糖价的持续上扬、减产传闻不断被市场所消化，买方所依赖的利多消息越来越有限，而与此相反，卖方的坚持却有越来越多的理由。由于目前期现价格的疯狂上涨并不能得到现货成交量的支撑，销售的清淡将是引起后期糖价回落的最大隐患，此外，随着真实的产量数据日渐明朗，糖价面临的下行压力越来越大。

　　目前白糖期货市场上主力资金控盘已经达到了相当的程度，虽然后期缺乏支持糖价继续大幅上扬的明显的利多消息，但由于有大量糖厂资金的支撑，白糖期现价格却不会马上出现回落。从白糖0909近期的走势来看，糖价在3900一线明显面临着较强的压力，除非有重大利多消息出现，否则糖价很难立即突破这一价位，所以主力多头近期选择通过回调震荡整理来蓄积更多的上涨动能。

　　由于目前多方主力资金仍占据优势，只要仓量不出现大幅减少，糖价经过短暂的回调之后仍有望保持震荡向上的格局不变。在这个时候即使对后期糖价下跌有着充足的理由，也不太适合立即做空，因此操作上建议还是顺势而为，以短线逢低买入为主，空单暂时以观望为主，等待基本面消息的进一步指引。