“十一”之后，连塑在美联储量化宽松货币政策、原油大涨等因素共同作用下大幅上涨，成功突破前期达1月之多的振荡区间，上方空间再次拓展。在10月14日连塑达到11665点近期新高后开始步入调整阶段，期价在前期0.618处止跌回升，调整结束。笔者认为连塑后期振荡走高的概率较大。

流动性方面依然宽松

国外方面，美元的持续贬值，导致全球货币泛滥。今年11月是美国中期选举时间，中期选举关系到国会的控制权，直接影响总统在接下来两年的施政能力。美联储主席伯南克近日发表讲话称，将制定定量货币宽松政策，以刺激经济增长，增加政府的支持率。所谓“定量货币宽松政策”的实质就是美联储继续印发钞票，增加流动性，而流动性的增加必然导致美元的贬值。资本的逐利性使得各路资金纷纷寻求避险渠道。国内方面，加息和公开市场净回笼不改流动性总体宽松，上周公开市场净回笼610亿元，在加息和公开市场净回笼的双重作用下，3月shibor利率小幅上升，隔夜和1月利率基本持平，加息和公开市场操作回笼没有对短期市场资金形成明显冲击。从本次加息可以看出管理层在对经济增长可控的情况下，目前已把“管理通胀”放在更重要的位置上,以修正目前市场对流动性过于宽松的预期,但流动性充裕是必然的。

国内检修结束 供应依然偏多

2010年8月 国内PE产量为85.8万吨，较去年同期（68.9万吨）增加16.9万吨，增幅为24.5%。1-8月份累计672.8万吨，同比去年（499.8万吨）增加173万吨，增幅为34.6%。从产量数据可以看出，由于大量装置检修，PE8月份的产量出现了环比下降。但是，从1—8月累计产量来看，PE产量却出现大涨。同时，8月产量有所下降是由于7—8月为国内石化检修期减产所致，9月检修大都完成，之后国产料供应肯定要进入上升阶段。目前来看，9月中下旬仅有3座国内装置检修结束，10月份没有影响较大的检修计划。进口货源方面，10月份的近洋部分石化进入集中检修期，进口货源供应趋紧。但是总体而言，后期国内市场供给量增加已成定局。

聚烯烃下游企业总体需求较为稳定

十一之后，伴随原料市场价格快速攀涨，原料价格冲至高位，下游终端制品价格短期内难以迅速跟涨，市场抵触情绪明显。从十月中旬开始，市场进入高位调整阶段。央行的加息政策在第一时间内令投资者感到一丝恐慌，连塑期货表现低开，现货市场中亦有部分投资者低价出货，但加息阴影并未在市场停留太多时间，更多的投资者发现现货市场中卖方持有的资源压力并不大，而石化的价格亦坚挺在高位，无论是价格盘整或是放低出货，需求层面的表现始终疲软。

综合考虑，短期内LLDPE或将保持振荡上扬，目前国内流动性依旧充裕支撑期价进一步向上拓展。其次，在冬季之前，LLDPE的需求将保持旺盛，下游的需求将助涨期价。