近日受到美元贬值等因素的影响，国际铜价保持强劲走势，伦铜量价齐升，其他基本金属也跟随之跟涨。

　　价格上涨，全球实体经济走强，我们更加关注铜价的反弹能否持续。

　　中国国储和贸易商的疯狂采购消耗了不少铜企囤积的铜库存。废铜紧缺和中国收储铜后铜的真实需求是我们目前关注的主要问题,一旦中国真实需求体现出下滑趋势，铜价将重回跌势。

　　铜市场保持强势，沪伦之间的套利空间再次打开，未来两个月内的进口量预计保持环比稳定增长，上海港口的进口量在第二季度会达到30万吨/月，前两个月铜进口量逾20万吨。我们可以看到是中国短期需求情况远远高于大家的预估，并且有继续增强的趋势，铜价走势优于预期。

　　宏观数据也表明中国经济的复苏，PMIs指数重新回到50以上，建筑开工率年比上升14%，国内部分的铜管和铜杆加工企业也表示正在满负荷的生产。

　　不过值得我们关注的是：中国的新订单和消费需求情况继续不容乐观。LME库存有很明显的迹象表明流入中国境内，伦敦铜注销仓单大幅跳增，未来几周预计伦敦库存将下滑转到中国市场。

　　目前全球铜的需求主要来自中国，并且希望能继续持续到年底，全球经济也能随之改善。不过目前并没有迹象证明中国需求能继续保持。

　　同时废铜紧缺支撑精炼铜价格也是一个短期的市场行为，由于预期未来加工费会回升至55美元/吨，中国部分冶炼商计划重启闲置产能，对未来铜价的反弹造成压力。

　　除中国外市场的需求情况依然沉寂，我们关注铜市在夏季增长情况，尤其是全球经济衰退下铜需求能够恢复。

　　技术上看4100/70美元是铜价的关键支撑位，而在4620/90美元处则有较大压力。但是向上打开上升空间还是低位蓄势，焦点还是看中国铜市的供应情况。