“在行情遇到大转折的时刻，现货产业链会提前出现端倪。深入现货产业链可以让期货公司研发人员尽快提升专业化水平，更准确地把握市场走势。”新湖期货公司董事长马文胜在日前接受期货日报社采访时表示。

“新湖期货重组至今，公司保证金从8000万增至32亿，客户平仓已连续三年净盈利，保证金增长很大部分来自客户的盈利，公司研发部门对大宗商品大趋势的准确把握，使新湖期货的保证金在每一波大行情后均出现大幅增长。” 马文胜说，“以现货产业链研究为基础，发掘价格波动的绝对趋势”是新湖期货研发工作的核心理念。

“2008年7月份国际大宗商品价格仍处于大牛市中，当时新湖期货刚重组不久，为了尽快提升研发人员的专业水平，公司派驻7、8个研发团队到现货产业链相关企业学习。经过深入调研，新湖期货研发团队发现，当时国内相关期货品种产业链上的生产商和贸易商手里都没有库存，库存集中在终端的消费商手里，但是终端产品却卖不掉，全部积压起来。这就说明，下游已经接受不了上游的高价位了。”对于2008年的情形，马文胜记忆犹新。

经过充分的调研和分析，新湖研发团队在2008年7月份推出了一份题为“商品牛市还能否持续”的报告，马文胜表示，这份报告使新湖期货的客户准确把握住了大宗商品价格下跌的大趋势，2008年新湖期货的保证金也从重组时的7000万增长至年底6亿。

今年5月份欧债危机爆发时，很多专家预测全球经济会二次探底，大宗商品价格将出现一波大级别下跌。对此，新湖期货研发团队却发现，虽然相关产业链上的生产商和贸易商没有库存，库存集中在终端消费商手中，但是终端消费非常旺盛，价格上涨的过程中消费量也持续增长，说明市场认可这样的价格。新湖期货研发团队据此得出结论，金融危机后，中国经济结构调整的成果已经初显，中国内需已经启动，虽然部分品种库存很高，但是库存消费比仍处于低位。“目前来看，这个结论也得到了市场的验证，棉花今年涨这么高，却没有抑制冬装的需求，冬装价格平均提高了10%—50%，卖得也很好。”马文胜说。

“去年我们一个副总带着棉花团队开车跑了8000公里，得出一个结论：棉花两年牛市。很多涉棉企业根据我们的结论，调整了备库、进口及下一阶段的经营战略。正是基于对我们的准确判断的认同，数十家涉棉企业成为我们的保值客户。”马文胜说。

马文胜表示，浙江的居间人市场很发达，但在新湖期货重组之初，经营班子就决定不走居间人道路，而是通过事业部的架构服务现货产业，现在来看已经取得了初步的成果。