有专家称“加息周期”已确定来临,但加息步伐和幅度仍有待观察。

继央行提高6家银行的存款准备金率以及加息以后,市场对10月份信贷规模呈下行态势仿佛已经达成了共识。结合记者采访的情况来看,10月份的信贷规模或在4000亿左右。受访人士普遍认为,当前通胀压力仍旧较大,四季度贷款会有所收敛,全年信贷较年初目标可能有突破,但突破不会太大。至于年底是否加息,则要随经济的变化相机而动。 信贷增量或在4000亿

根据央行10月27日发布的《2010年前三季度金融统计数据报告》,今年前三季度,人民币贷款累计增加6.30万亿元,离今年新增贷款7.5万亿的目标,仅仅只差1.2万亿。这就意味着,今年的最后3个月,每个月平均新增贷款在4000亿元左右。

“四季度信贷投放开始收紧,这是毫无疑问的。但是,首月一般信贷投放量较多,同时,由于季度首月不超季度的40%。因此,10月份的信贷增量可能在4000-4500亿之间。”中信建投宏观经济分析师王洋认为。

当然,一位不愿具名的业内人士则对记者表示,“第四季度银行放贷的动力不足,原因在于放贷的成本已经高于收益,因此,四季度的信贷将会回落,10月信贷新增量将出现下行态势,规模不会超过4000亿”。

华夏幸福创投公司董事研发总监付立春表示,由于9月份信贷增量已经超预期增长,加上监管层收缩流动性的意图非常明显,因此10月份的信贷增量将出现明显压缩,规模大概在4000亿左右。

“预计四季度新增贷款将有所回落,但考虑到实体经济信贷需求旺盛,大幅回落的可能性不大,全年新增贷款有望完成7.5万亿的目标。在当前外围市场流动性宽松、外汇占款大幅增加的态势下,预计年内货币政策仍将适度宽松。” 宏源证券首席分析师邵宇表示。

加息步伐相机而动

“中国已进入到了加息周期,但加息的步伐和幅度还有待根据经济形势的变化相机而动。四季度应是重要的观察窗口,明年一季度或有一次加息,以改善负利率状况。当然,也不排除在四季度通胀形势依旧高企、国内流动性依然充裕的情况下,央行在四季度再次加息的可能性。” 邵宇认为。

邵宇表示,“加息并非就代表适度宽松的货币政策正在退出,为保持四季度经济平稳较快增长,货币政策仍将维持适度宽松态势。这也可从此次加息存款利率上调幅度大于贷款利率幅度得到印证。”

王洋表示,首先需要明确的是,加息表明了已经进入加息周期,货币政策开始转向和收紧。短期来看,未来是否加息还需要看10月份的经济数据,主要还是CPI这一经济指标。当然,在这期间数量型的货币政策工具不会被弃用,提高存款准备金率也很有可能。

北京中期期货研究院期货分析师曹红丽认为,虽然资本市场对央行刚刚做出的加息决定做出了快速反应,当日股市及商品期货市场价格均出现不同程度回落,但通货膨胀并非一次加息即可逆转,还需各类调控政策持续配合。