节后在国内外大宗商品大涨的背景下，郑糖翘尾行情愈演愈烈，糖价几乎“天天向上”，屡创新高。在临近7000关口时，糖价飙涨势头减弱，28日郑糖几乎全线跌停表现出强大的空头势力，但是否给转势带来指引笔者认为还处于观察当中，郑糖或将步入大幅震荡时期。
 
　　第一，外盘经过技术性修正，仍有继续上涨的潜力。在全球食糖产量预估逐渐下调的情况下，当前巴西和印度两大产糖国生产前景仍不确定以及美元指数持续下跌继续对糖市形成有力的支撑。ICE糖价一路猛涨，10月28日，ICE原糖３月期货合约最高触及29.59美分／磅，据广西糖网测算，目前从巴西进口原糖折合成进口食糖成本已逼近8000元／吨。这是推动我国糖价大涨的重要原因之一。不过，本月底印度将有160家糖厂开榨，加上美元技术上的反弹需求，以及来自于通货膨胀压力的加息举措，因此不排除糖市会出现技术性回调的可能，但农产品市场现在炙手可热，总体预计将以震荡走高为主。

第二，供需缺口、流动性泛滥和通胀预期联手推动糖价摧城拔寨不断向上赶顶。笔者认为，国内外资本流动性泛滥引发投机盛行是本轮商品上涨的主要诱因，而糖价加速上扬，正是整个农产品市场上涨来的一个体现。首先，09/10榨季全国食糖减产169万吨，产量仅为1070万吨，而预期食糖需求量为1400多万吨，相差300多万吨，即使加上国家储备和进口量，供需之间仍有不小的缺口，这是涨价的基础。其次，美国实施量化宽松货币政策，宽松的货币环境导致流动性泛滥，热钱涌入炒作。加之我国持续上扬的CPI，市场对通胀预期一致认识不断增强，对基本面良好的商品价格的上涨预期得到强化，做多资金蜂拥入市，金融价格反映速度快，加上前期几个月的能量集聚，在资金的推动下，行情加速推高。在这种大环境下，食糖的供需缺口被多种因素无限的放大，再加上市场资本逐利性的显现，涨幅加大。考虑通胀因素，国内整个商品市场的强势行情仍有望延续。
 
　　第三，新榨季国家第一批抛储成交价成为市场暴涨的重要导火索。10月22日，新榨季第一批食糖抛储成交均价高达6680元/吨，远远超过9月9日投放的第八批竞卖均价5662元/吨，涨幅创历次最多。笔者认为，在主产区糖源青黄不接的时期，储备投放意味着当前市场供求关系是偏紧的，至少是局部供需不平衡的一个体现。放储虽然解决了销区用糖企业止渴，但熄灭不了产区库存稀缺之火。在这种情况下，放储后带来的市场利好被进一步放大，从而导致资金买入欲望强烈，进而助推价格走高。不过值得注意的是，目前国家有关部门已经明确表态要继续加大调控力度，且已经有41万吨储备糖在加工，这或许应引起市场的重视。更重要的是，糖价上扬的幅度一旦真的突破国家容忍的合理范围，那么恐怕还会有更多调控政策出台，而11月1日在桂林召开的全国糖会，或许会传递出国家下一步调控的方向。
 
　　第四，资金炒作天气以及制糖成本提高助涨糖价。在世界主要经济体宽松货币政策的大环境下流动性泛滥下，“热钱”随时可能在包括食糖在内大宗农产品市场引发新一轮炒作包括今年全球最强台风“鲇鱼”、霜冻等天气风潮，在一定时间内放大商品价格的波动，助推糖价趋势性的向上行情。同时，随着农资、人工等价格的上涨，制糖成本也不断上涨，09/10榨季云南甘蔗平均收购价为275元／吨，比上榨季增加44元左右，按此计算，云南的制糖成本也上涨到约4300元／吨，成本大幅度上升，推动糖价上涨。目前食糖现货价格已经站上7000，预计其他主产区也将提高甘蔗收购价，这样为糖价上涨提供了支撑。

第五，技术面上看，节前郑糖一直保持稳步上行的上升通道被10月11日的跳空缺口骤然打破，通道上轨被击穿，sr1105进入了一个新加速上涨的通道，上升空间被进一步打开，价格已经创历史新高，何处是顶已经没有历史参考价位。Sr1105周K线中，均线指标继续发散上扬，呈多头排列，RSI和KDJ掉头向下，但处于强区域运行，MACD指标中红柱缩短，或暗示行情步入震荡，短期的飙涨也会使得大跌变得更加频繁，应该引起重视。

第六，提醒投资者注意，在价格井喷式上涨的情况下，风险意识恐怕不能放松。据糖协数据显示今年10月工业库存31万吨，加上22日放储的21万吨，那10月的可供糖源则有52万吨。从往年的全国10月消费量来看仅为30-40万吨左右。因此，52万吨的供应量能满足10月的需求。那么糖价上涨并非缺糖，笔者分析投机资金的控盘演绎“多逼空“的可能性较大。同时目前各糖厂的榨前准备工作有序开展，如无意外11月初我国食糖主产区广西、云南等南方地区将陆续开榨，食糖供应大幅增加，糖价上涨势头将会改变。目前，北方糖厂已陆续开榨，不过，由于产量不大且以内销为主，对糖价的影响有限，真正的影响还是要等广西、云南的新糖上市。资金推动的大涨必然出现回跌走势。
 
　　综合以上分析来看。节后糖价飙涨，不单是供需紧张那么简单，是多方面因素共同作用的结果。从当前大环境来看，多头盛宴或许尚未结束，资金能把行情推高到什么位置，目前真不好说，但是提醒投资者注意，当前市场并非没有利空，世界上也没有只涨不跌的市场，随着主产区开榨时间的越来越近，糖价飙涨的势头将走向尽头。但郑糖主力冲高后，仓位逐渐下滑，获利盘有开始落袋为安了结出局的迹象，高位累积的风险可能将逐渐释放。操作上谨慎新开多单，控制好仓位。