期指自上市以来，首次出现两个较为活跃的合约，在IF1011合约距离交割还有12个交易日时，就出现向IF1012合约移仓迹象，因此在分析持仓的过程中应综合考虑这一因素。笔者将从主力持仓所占比例、净空头与净多头主力的变化等因素综合分析。

从中金所3日盘后公布的前20名会员持仓情况来看，IF1011合约多空主力都进行了减仓，其中主力空头减持多单950手至19893手，减持空单452手至22815手；IF1012合约多空主力也小幅减仓，其中主力多头减仓141手至7564手，主力空头减仓128手至9083手。这显示期指多空主力目前都较为谨慎。主要原因是3日晚间，美联储将再次召开货币政策会议，或将启动第二轮定量宽松，在不确定性增加的情况下，多空双方都降低了仓位。

当日，前5名主力会员持仓所占比例有所下降，显示市场有所分化。其中，多头前5名主力持仓所占比例由2日的45.4%下降到43.3%，空头前5名主力所占比例由74.4%下降到66.4%，下降达8个百分点。从这一数据来看，短期将有利多头。

从净多单和净空单排行来看，IF1011合约净空头前3名分别为中证期货、国泰君安和华泰长城，其中，中证期货和国泰君安变化不大，值得注意的是华泰长城3日大幅减持空单，在IF1011合约减持1101手，在IF1012合约减持828手，相对上一交易日，在IF1101合约净空单减少630手，在IF1012合约减持891手。结合目前期指主力合约与现指基差缩小的情况，笔者猜测减持的净空单可能是期现套利资金获利离场。净多头中，IF1011合约前3名分别是光大期货、江苏弘业和浙江永安，其中光大期货和江苏弘业分别减仓218手和281手，浙江永安加仓524手至699手，总的来看净多头前3名变化不大。

综合而言，在目前基差缩小、期现套利机会减少的情况下，套保资金对股指的压制力削弱。在美联储货币政策会议结果公布后，多空双方将展开新的争夺。从前5名空头主力持仓比例降低、空头主力华泰长城大幅减持空单，加之盘面趋势依旧向上来看，建议逢低继续增持多单。