“所谓‘适度宽松’的表述已经不重要,未来货币政策将明确趋紧。”

中国人民银行于11月2日发布的《2010年第三季度货币政策执行报告》中首次明确指出,下一阶段将在保持政策连续性和稳定性的同时,根据形势发展要求,继续引导货币条件逐步回归常态。
　　央行表示,将继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强调控的针对性和灵活性。同时,也要关注国内外经济金融形势的新变化,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长。业内人士认为,央行此举表明货币当局已开始酝酿刺激政策后的常态回归。

兴业银行资深经济学家鲁政委认为,报告显示,货币当局对未来经济增长前景乐观,但对通胀前景却相当担忧。由此,所谓“适度宽松”的表述已经不重要,未来货币政策将明确趋紧。

8月以来,中国经济即开始呈现稳定增长的势头。前三季度,国内生产总值（GDP）同比增长10.6%。但9月份居民消费价格指数（CPI）创下23个月来的新高,且仍有上扬势头。此外,货币流动性的充裕局面也从2009年延续至今。根据央行数据显示,今年9月末,广义货币余额已经达到了69.64万亿元,按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算,超发货币将近42.774万亿元。流动性的持续宽裕,势必引起资产价格上涨,加剧通胀预期。

事实上,收紧货币的信号已经释放。10月19日,央行宣布上调一年期存贷款利率0.25个百分点,这被市场视为加息周期的开始。兴业银行预期,央行将严守年初确定的M2达到17%左右,信贷7.5万亿元的目标;年内还将存在提高准备金率1－2次可能性,也还存在加息1次的可能,从现在到明年末可能总共加息3－4次。