近期商品期货市场在五一节后开门红后开始分化。节后首个交易日，各品种均大幅高开，其中油脂三剑客表现抢眼。5月4日至5月8日收盘，豆油主力Y0909合约上涨646元/吨，涨幅达9.13%；棕榈油主力P0909合约上涨598元/吨，涨幅达9.43%；菜籽油主力RO0909合约上涨530元/吨，涨幅达7.14%。

　　对于油脂三剑客的突出表现，笔者分析是因为有优良的基本面支撑。阿根廷的减产和美国结转库存的偏弱对美盘大豆形成支撑，而美盘大豆的持续上涨促使国内进口大豆成本高企，油厂压榨成本上升。众所周知，中国进口大豆的船期一般为一个月至半个月，而国内油厂售油的主要模式是订单售油，订单周期一般也为一个月左右，所以在美盘大豆高企时国内企业大幅推高油价是为了销售订单时不至于未来亏损。而棕榈油方面，现在正是棕榈油的消费旺季，但是其主要出口国马来西亚国内的库存却在减少，马来西亚4月底棕榈油库存预期低于上月的水平为130万吨，而在消费旺季马来西亚、印尼的出口量维持高位预期是肯定的，这样的供需条件令市场有了炒作题材，吸引资金介入。而菜籽油则是受到国家收储政策的利好作用。不过相对来说，菜籽油的走势是油脂最弱的，它的供需基本面最差，供大于求的基本面不足以支撑期价的运行。

　　在供需格局一片利好的基础之上，价格上涨在所难免，但是上涨空间将有宏观经济的恢复情况及原油未来的上涨空间决定。近期美国公布的经济数据有所好转，不管是工业订单数据、房屋数据还是消费者信心指数，甚至是一向低迷的就业数据都表现的较预期乐观，这也促使投资者普遍认为经济最糟糕的阶段已经过去，复苏的脚步声越发的临近，股市在良好预期提振下大幅反弹，引领国际原油突破前期高点。再加上EIA公布的原油库存数据升幅低于预期，供应压力减少，汽油进入二季度消费高峰期，也对原油有所提振，种种因素都促使国际油价加快上涨步伐。但是国际油价能否保持连续的动能冲击整数关口，还要看美元指数的走势，美国银行业压力测试尘埃落定，结果显示美国银行业基本保持稳健，投资者对金融行业的担忧情绪降温，欧洲央行降息25个基点至1%，并将购买国家担保债券，经济刺激方案较美联储温和，但投资者对政府决策推动经济复苏的乐观态度显现，从而会推动欧元上涨，并打压美元指数，从而支撑原油连续上冲。对具有生物燃油题材的全球植物油市场来说，原油走势强劲无疑会成为其突破性上涨的一个动力因素之一。

　　所以笔者建议近期投资者应把握机会，前期多单继续持有。而未入场的投资者可趁本次调整时大踏步入场，对于三大油脂期货而言，笔者建议以做多豆油、棕榈油为主，因豆油、棕榈油基本面利多稳定，且上涨空间较大，另外可选择买棕榈油、豆油抛菜籽油的套利操作。同时笔者建议投资者保持冷静的态度面对本次行情，市场中“聪明钱”的例子数不胜数，在操作时小心主力资金的出货陷阱。