虽然目前已进入11月份，但市场上可供流通的玉米量依旧偏少，而下游销区的需求保持强劲，新陈粮价格继续保持上涨势头。但笔者预计，因国家调控政策的打压，中短期内连玉米涨势将有所受限。

新玉米上市量偏少，贸易商不断上调收购价格

受近期玉米收购价格上涨已接近部分农户心理预期影响，吉林省玉米上市量有所增加，但仍然少于往年同期水平，农民观望及看涨氛围浓厚。今年玉米质量好、水份低是农民惜售的主要原因之一，且当地饲料企业、深加工企业以及贸易商对玉米的需求旺盛，为增加收购量，产区多数企业再度上调玉米收购价格。黑龙江、山东等地区玉米收购价格也是稳中走高。此外，笔者从北方港口玉米贸易商处获悉，目前北方港口玉米平舱价格持续坚挺，新玉米价格已经与陈玉米价格持平，且仍有继续上涨的可能。

美玉米产量低于预期，期末库存为历史最低

美国农业部10月份供需报告将玉米单产预估下调至155.8蒲式耳/英亩，较9月份预估数据减少4%，同时该机构还将美国玉米库存预估大幅下调至9.02亿蒲式耳，较此前一个月的预估数调降2.14亿蒲式耳。此外，私人分析机构Informa经济公司最近表示，2010年美国玉米产量可能低于美国农业部的预测。总量方面，Informa预测的数据为125.92亿蒲式耳，低于10月份的126.64亿蒲式耳。

在此利好的带动下，CBOT玉米期价一路高歌猛进，不断刷新自2008年金融危机以来的新高。美玉米期价的不断走高也导致了美玉米到我国口岸完税价的水涨船高。11月3日，12月交货的美国2号黄玉米FOB价格为261.8美元/吨，合人民币1749元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2543元/吨，较上一日上涨30元/吨，比去年同期涨523元/吨。

政策性拍卖总量继续上调，国家调控意图显著

10月份以来，我国南北产销区玉米现货供应普遍紧张，新玉米上市价格高开高走。为增加市场有效供应，稳定粮价，11月2日国家政策性玉米拍卖总体提高至180万吨，较上一次拍卖增加20万吨，其中东北地区国储计划销售量78万吨，跨省移库玉米投放量100万吨。虽然有关部门对玉米市场的调控决心没有改变，但增加拍卖量对抑制当前玉米价格持续上涨的效果仍有待观察，因为拍卖的成交率和成交均价均不断走高，这说明下游需求依旧保持旺盛。

目前有传闻称，中储粮总公司已经按照国家有关部门要求，在市场粮价高于最低收购价格时，不启动最低收购价粮食的收购，同时目前只进行储备粮轮换粮的收购，以稳定市场价格。此外，还将符合条件的南方销区饲料企业到东北产区采购玉米的补贴减半，由去年的70元/吨降为35元/吨。如果正如市场传闻一般，今年继续实施临储玉米收购政策的可能性微乎其微，那对玉米期价而言，也并非是利空打压。因为不收储，就意味着玉米市场的自由度将提高，国内外玉米价格的联动性也将有所加强，下游强烈的采购意愿将继续带动玉米期现价格不断上扬。

综上所述，农民惜售导致市场上可流通的玉米量较往年有所减少，美玉米今年库存量为近10年来的历史最低，这些利好因素将不断刺激国内外玉米期价联袂走高。但是，政府为了平抑粮价过快过高上涨，不断增加出库玉米量，且迟迟未启动最低收购价政策，在此政策调控的压制下，短期内连玉米难以出现振荡走高行情，但下跌空间也十分有限。操作上，不可因此盲目杀跌，而是需要耐心等待国家发布最低收购价或国储粮积极采购粮源时，择机多单跟进。