自9月21日美联储的议息会议之后，国际原油完成了阶段性触底的走势，随后在中国国内中秋以及国庆长假期间，伴随着美元指数的连续下挫，油价强势上扬并突破80美元的整数关口，向年内的高点迈进。然而，国际油价确实在85美元的关口受到较大的阻力，而美元指数的企稳导致油价失去进一步上涨的动力，并且，10月19日中国央行的意外加息一度使得油价大幅下挫至80美元下方。不过，在11月3日美联储的年内第七次议息会议之后，美元重新回归弱势格局，随后油价又出现了快速的回升并向年内高点不断迈进，并且，笔者认为，在全球流动性依然充足以及中国等国家对于原油旺盛需求的带动下，后期原油将保持振荡偏强的格局，运行的重心逐步上移。

而正是基于原油运行重心的上移，才使得市场对于塑料的炒作热情被重新点燃，国内连塑料期价在国庆过后一举站上了一个新的台阶，结束了此前近2个月的震荡走势，宽松的流动性重新主导着整体商品的走势。不过，考虑到LLDPE期现价差的高位运行，如果后期PE现货价格有所回落的话，那么连塑料的上涨空间将受到一定的抑制。
 
　　回顾本轮油价9月底以来的上涨行情，美元的连续下挫功不可没，而这样的局面在此前油价整个7月份的上涨行情中可以发现类似的迹象，笔者认为，在全球原油大的供需基本面并没有发生特别大改变的前提下，以美元计价的油价与美元的负相关性将起到主导作用，特别是此前美联储议息会议之后，美元指数出现了自6月份以来的第二轮连续下跌走势，更为重要的是，指数跌穿了此前的80整数的支撑，并连续大幅下行。尽管金融危机以来，以美国为代表的国家在政府量化宽松货币政策引导下摆脱了经济衰退的局面，但是，随着经济复苏的进行，市场逐步呈现出上升动力不足的局面。特别是进入三季度以来，美国的一系列经济数据均显示出增长乏力的事实，同时，美国失业率的高企使得美联储不得不采取进一步的宽松政策来刺激经济继续回升。其实，不光是美国，日本的意外降息也向市场传达一种信息，那就是在保证经济复苏的前提下，宽松的货币政策将保持不变。虽然中国政府逆市进行了一次加息举动来应对近半年来的“负利率”现象，但是国内外证券及商品市场对此的反应较为平淡，并且，笔者认为，中国的加息仅是个案例并不代表进入了加息的周期，这主要是考虑到国内外息差的缘故，特别是在西方发达国家保持低利率的时代，如果中国连续加息，那将加快热钱流入中国的速度，从而进一步推高资产价格，使得国内通胀压力加重。也就是说，在目前宽松的大环境下，商品价格的上涨将是主基调，未来通胀的预期将进一步显现。10月25日，美国上百亿美元的通胀保值国债（TIPS）拍卖被一抢而空，高涨的需求甚至使得这类具有抗通胀特性的债券有史以来首次出现了负收益率，凸显投资人开始对未来可能出现的高通胀的未雨绸缪。因此，在这样的大背景下，后期美元指数的下跌仍将延续，从而对油价构成较大的支撑。
 
　　除去美元下挫对油价构成利多之外，以中国为代表的国家对于原油的旺盛需求成为另外一个促使油价高位运行的重要因素。由于发达国家的经济复苏进程较为缓慢，从而导致这些国家对于原油的消费难以回到危机之前的水平，相反，由于中国等国家率先摆脱金融危机的负面影响，进而显现出对于原油的强劲需求，这也是支持危机之后国际油价探底回升的一个重要原因。10月13日，中国海关总署公布的数据显示，中国9月原油进口量为2329万吨，折合每日567万桶的进口量，而去年同期原油进口量仅为每日419万桶，增幅达35%。来自于中国国内工业需求以及汽车销售数量的快速增加极大的刺激了原油加工需求的回升，而中国自身产量远远难以满足需求的上涨，进口量的不断攀升导致原油对外依存度逐年上升，这也是原油市场不断炒作中国需求的根本原因。另外，从公布的数据显示，中国已经超过美国成为全球能源消耗的第一大国，这更进一步显示出中国经济走势对于油价变动的重要性。而作为中国经济的晴雨表，国内证券市场在经历了大半年的连续下跌之后，于国庆之前出现了放量上涨的局面，近期围绕3000点整数关口震荡运行，板块轮动较为明显，表明投资者对于中国经济的前景依然保持乐观态势，即使央行的加息举措也没能打压股市下行。因此，笔者认为，在中国经济向好的带动下，对于原油的需求将逐步增加，进而支撑油价进一步上行。

从以上美元以及原油的走势的判断可以看出，未来支撑国内连塑料期价的因素依然较为充足，但对于连塑料而言也并非全是利多因素，近期国内塑料期现价差的扩大将在一定程度上抑制期价的进一步上行，这也是为什么连塑料的涨幅相对落后于PTA、天胶等品种的主要原因。众所周知，由于持仓成本的存在，远期期货价格相对于现货价格存在一定的升水，也就是说期现价差应该是处于一定的合理水平之内，如果期现价差过大的话，那么最终会吸引一些资金进行无风险的期现套利，并促使价差回归。笔者将国内连塑料期货指数以及余姚塑料市场扬子石化7042的现货价格进行对比分析发现，一旦两者价差不断增大并达到一定数值之后，期货价格将出现明显的下跌迹象，且幅度大于现货价格，从而促使期现价差缩小。而从目前国内塑料的期现价差来看，处于过去一段时间的相对高点，也就是说如果未来现货价格难以持续走高的话，那么连塑料期货价格将自高位回落。

综合以上的分析，笔者认为，从中长期的角度来看，美元的走软以及中国的旺盛需求将推升油价走高，但是，考虑到全球原油的高库存以及充足的原油供应，油价的上行空间将受到一定的抑制，未来原油整体上将保持振荡偏强的格局，运行的重心将逐步上移，底部的75美元将成为重要的支撑，年内有望上冲至90美元关口。而在油价保持高位盘整的局面下，后期连塑料的运行区间也将进一步上移，但考虑到现货价格与期货价格价差的高位运行，如果现货价格难以走高，那么将限制连塑料的上行空间。从操作上来看，在大环境走强的背景下，逢低做多仍是首选，这也是从中长期的角度考虑，但也不排除短期出现高位大幅回调的可能，需要紧密关注这样局面的产生，操作策略上需要灵活变通。