新旧榨季之交，糖价经过短期调整，重回涨势。目前，国际糖价由于受巴西等食糖主产国不利天气因素影响，已站上30美分关口，而国内市场由于主产区广西再度遭遇秋旱灾害，可能对甘蔗生长产生影响。因此笔者认为，高糖价仍是后市主基调。

国际供需预期发生改变

作为全球第二大食糖出口国，泰国由于继年初严重干旱之后，近日再度遭遇10年来最严重洪灾，已经对食糖生产产生影响。作为世界主要食糖出口国，其产量的降低势必造成国际市场供应量的减少，有利于糖价走高。

目前，全球第二大产糖国印度食糖库存量仍处于相当低的水平，仅有约400万吨，往年印度的正常食糖库存量通常在1000万吨左右。印度国内食糖库存降低，可能减少食糖出口量，对国际糖价有一定支撑作用。另外，由于农户要求更高的收购价，甘蔗收购价的提高，增加了食糖的生产成本，有利于国际糖价走高。

由于市场担心干旱天气会导致全球头号产糖国——巴西的食糖产量低于预期，国际糖价已突破30美分/磅关口。巴西食糖产量预期不断下调，而其余大的产糖国也多在减产，加上中国三四季度还需大量进口白糖，未来基本面看好，对糖价上涨有利。

国内市场供需缺口仍存

11月1日，一年一度的全国糖会在桂林召开。会议预计2010/2011榨季食糖产量将在760万吨左右，较上榨季增加约50万吨。笔者对此存在不同观点，甘蔗种植面积增长40万亩，在长势与去年同期基本相当的情况下，食糖产量增加50万吨存在困难。2009/2010榨季秋冬春三季连旱对广西产区影响还历历在目，而今广西再次遭遇秋旱灾害，或对甘蔗生长产生较大影响，同时也将影响广西食糖产量。总结此次糖会各产区领导发言，2010/2011年度全国食糖产量料为1175万吨左右，而笔者则认为产量可能在1080万吨左右，若后市广西秋旱灾害延续，其余主产区也出现对甘蔗生长不利的天气因素，本榨季食糖产量可能继续降低，后市糖价仍将高企。

在国内市场正处于榨季之交之时，新糖上市时间一再推迟。发改委称近期将继续加大调控力度，根据市场情况继续投放国家储备糖。由此可以看出，目前国内市场食糖供应链产生问题，市场仍存在较大的供需缺口。近期国内现货糖价高涨，上破7000元/吨大关也印证了这一观点。

综合分析，笔者认为，目前国内市场及国际市场基本面均利多于糖价，高糖价仍为后市运行主旋律。