根据国内期货行业的特殊性，监管层对国内期货公司的分类开始逐渐清晰，大致分为券商系期货公司、专业化期货公司、大型综合类期货公司三大类。券商系期货公司是从公司控股股东的角度出发分类的，其他两类期货公司则是从业务特性出发进行分类的。而实际上，券商系期货公司面临的问题与后两类期货公司一样，首先是生存，其次是发展，背靠券商就可以在期货行业内生存和发展的观点显然是站不住脚的。因此，探索券商系期货公司自身的发展路径比抱着券商控股的牌子津津乐道要更实际。所谓探索券商系期货公司的发展路径，无非就是要解决两个方面的问题：一是券商系期货公司的战略定位大体是什么，二是如何实现这一战略发展目标。虽然各券商系期货公司都有自身特点，因而在战略目标和发展路径选择上都不尽相同，但是，因为具有相似的股东背景和外部竞争环境，在战略目标和发展路径选择的过程中仍具有一些可以共同借鉴和探索的地方。

　　一、券商系期货公司发展战略的最终落脚点

　　券商系期货公司的发展战略是一项系统工程，不是简单一两句话就可以说清楚的，但券商系期货公司发展战略的落脚点是非常清楚的，首先是生存，然后是发展。

　　券商系期货公司的生存问题其实是一个很大的问题，也是一个长期存在的问题，并不是说股指期货一上市券商系期货公司的生存问题就解决了。期货公司是否可以有效运作，是券商系期货公司能否解决生存问题的关键，而这种运作更多的是对人的运作，是对人才的有效利用，是激励机制的有效发挥，是员工归属感和企业文化的体现。人，有着内在无穷的潜力，期货公司就是人的组织，如果期货公司能将自身的生存问题和员工个人的生存问题紧密结合起来，那么即使期货公司面临的市场环境再艰难，也可以通过发挥员工的潜力渡过难关。

　　券商系期货公司的生存问题，仍要通过市场找寻答案。正因为券商控股后期货公司在人员管理、经营理念上都会有所变化，因此，能否找到前、中、后台业务平衡点来有效运作是解决生存问题的关键。虽然股指期货的上市会使券商系期货公司获取大量的潜在客户，倾向于服务职能，但是，在券商控股初期，公司必须通过自身对市场的开发获取客户资源，实现自身发展。所以，对于券商系期货公司而言，发展初期的发展战略仍是集中在业务开发上。不过，如果券商系期货公司在服务上底子薄，无法满足客户的优质服务要求，导致开发的客户“死亡率”过高，对于期货公司而言影响则是致命的。内部培养和外部引进都需要时间，这就需要券商系期货公司在业务发展过程中找到前、中、后台的平衡点，业务发展不一定求快，但一定要求稳，毕竟利润对于期货公司而言是非常重要的。

　　二、目前国内外期货公司发展模式对比

　　我国的期货市场产生于上世纪90年代，在经历了无序发展、市场混乱和治理整顿后，进入到一个相对稳定的发展阶段。但是，期货经纪公司普遍实力偏弱，发展滞后，单一的发展模式和传统的经营观念制约着我国期货市场的发展。股指期货的推出和券商的积极参与，为期货公司摆脱弱势地位、做大做强创造了契机。传统的发展模式已经不适应新的要求，了解国外期货公司的成功模式，对于目前正在进行内部经营调整和寻找发展方向的各券商系期货公司具有重要意义。国外期货经纪公司的发展模式大致分为四种：综合型期货经纪公司、融资服务型期货经纪公司、专业型期货经纪公司和贸易型期货经纪公司。

　　第一，综合型期货经纪公司。代表性公司为美国的美林期货和JP摩根期货，2006年全球成交排名第5位和第6位。美林期货和JP摩根期货是依托母公司雄厚的资源发展起来的期货经纪公司，拥有最广泛的客户群。公司的最大特点就是业务发展非常全面和均衡，凡是期货经纪公司能够涉及的领域都有所涉及。目前，美林期货业务除了衍生品交易、服务、资本市场业务、资产管理业务和收购等业务外，专业化的结算业务也做得非常出色。

　　第二，融资服务型期货经纪公司。代表性公司为美国的飞马期货，2006年全球成交排名第8位。飞马期货的控股股东是法国兴业银行，飞马集团法国公司在全球市场上份额较大，美国以外的客户权益为233.66亿美元，是本土业务51.53亿美元的4倍多。大型国际化商业银行背景使飞马期货在客户融资方面能够提供最优质的服务，飞马期货有相当数量的工业领域客户，因为法国兴业银行往往是这些客户的债权人。飞马期货公司没有期货管理账户，也没有开展网上交易业务和零售业务，主要是服务机构客户。

　　第三，专业型期货经纪公司。代表性公司为英国的曼氏金融集团，2006年全球成交排名第4位。专业型期货经纪公司又可分为产品专业化和市场专业化两种模式。曼氏金融属于产品专业型，它的发展被认为是贸易公司成功转型为金融机构的经典案例。目前，曼氏金融主营业务为资产管理，在其2003年的收入结构中，资产管理费收入为2.711亿英镑，资产管理业绩收入为1.391亿英镑，代理费收入仅为0.708亿英镑。也就是说，经纪业务收入仅占曼氏金融总利润的25%左右。市场专业型公司以法国的卡利翁金融为代表，其完全是投资银行风格，该公司的工作重点就是对基金服务，在其期货合约的总成交量中基金的份额占了60%左右。

　　第四，贸易型期货经纪公司。代表性公司为美国的富士通集团。富士通的经营规模虽然在2006年排名第27位，但却独具特色。作为一个从事商品交易风险管理的专业化公司，其特点是业务渗透商品价值链中包括生产、销售、加工、运输、批发和零售的每一个环节，为客户提供纵向一体化的商品贸易服务，从而成为美国最大的农产品贸易商之一，美国中西部农场70%的农民通过富士通进行保值交易。

　　由于我国期货公司的发展道路曲折，所以在发展模式上自始至终都缺乏创新和差异化。除了中粮期货、五矿实业等少数期货公司具有一定现货背景并为相应现货商直接提供服务外，其他期货公司均属于单一的通道型期货公司。

　　在单一的通道型发展模式下，价格竞争几乎成为国内期货公司惯用的、唯一的竞争模式，传统期货公司的竞争始终停留在低层次的恶性竞争。在一定时间和一定范围内，利用商品期货进行套期保值的现货商数量有限，期货市场的不规范又导致投机交易者数量较少，商品期货市场潜在客户的开发困难重重。期货市场的交易成本较高，而期货公司通过降低手续费的方式拉拢客户，最终的结果是客户频繁流动，而期货公司的利润也越来越少，整个行业的利润也会相应萎缩。

　　由于国内期货公司的利润空间被大幅压缩，资金短缺成为期货公司日常经营中的突出问题。经营资金的短缺必然会产生诸多问题：首先在市场开发方面，由于资金短缺，市场开发人员无法顺利地到各地进行客户开发，同时相应的广告和推介活动也会减少，市场新的潜在客户得不到开发，所以期货公司往往采用传统方式，即通过降低交易费用向同行伸手抢客户，最终导致期货行业的客户开发缓慢，期货交易规模增长缓慢。其次在人才的培养方面，微薄的收益和发展空间的局限，使得众多优秀的高端金融人才对期货市场望而却步，同时，发展空间的压缩也使得期货行业的原有人才大量流失，最终造成了期货从业人员素质参差不齐的局面。最后在研发能力的发展方面，由于资金的缺乏、人才的缺乏、研究资源的缺乏，与证券行业的研发现状相比，期货行业的研发工作还处于低端研发的状态，仅仅停留在行情分析和预测上，对于衍生金融产品的开发能力还远远不足。