操作建议

郑糖各合约呈现回补上周五的跳空缺口，形态上回踩均线继续放量上扬。建议前期多单持有者分批减持多单，谨防期糖价格高位回落；战略性空单继续观望。

走势回顾

我国商品市场高位震荡，农产品板块中郑棉继续大幅飙涨，其他农产品震荡走高。郑糖各合约回补跳空缺口，形态上呈现回踩均线走势。主力合约SR1109低开后回踩5日均线震荡高走，早盘10点过后创出新高，随后回落，午盘再度震荡攀升至7230之上。至收盘时SR1109以7239元/吨报收，上涨46点，减仓3万手持仓至53万手，成交量225万手。

隔夜美元指数反弹至77.27点。大宗商品高位震荡，12月美原油收盘87.06美元/桶。美原糖探底回升，主力03月合约以31.88美分收盘，上涨35点。05月合约收于29.24美分，上涨21点。

行情分析

郑糖主力合约SR1105收出带有下影线阳线，日线回踩5日均线。SR1105技术上MACD呈现双线加速上扬，K、D双线回落过程中再次“交叉”走高，技术指标显示继续震荡走高。持仓变化上，SR1109合约持仓前20名主力多单175426手，空单180031手。华泰、永安减持多单3486手和5433手，中粮增持1137手，大地减持空单5156手。库存方面，白糖仓单2023张，较前一交易日减少50张，有效仓单0张。

现货方面，周一部分主产区现货报价持稳。南宁：7400元/吨，下跌100元/吨。柳州：7400元/吨，持稳。昆明：7250元/吨，上涨150元/吨。湛江：7600元/吨，持稳。乌鲁木齐：6900元/吨，持稳。

总体评述

周一，郑糖完成技术回踩后，继续震荡上扬。美联储6000亿美国国债计划直接刺激农产品的暴涨行情。由此美元因素是主导近期商品市场的主导因素，那么美元未来的走势将是至关重要的因素，目前美元指数短期反弹，关注美元反弹的空间。另外，新榨季的食糖已经陆续开榨，现在的点位对于套期保值的来说是非常有利的，后期套保单将减缓糖价的上涨幅度。短期来说糖价还将高位震荡。

英国Czarnikow贸易公司表示，由于反常天气冲击了一些主要产糖国的食糖生产，进而使全球食糖市场可能出现供给过剩的预期大打折扣，估计10-11制糖年全球食糖市场将最大限度地进入供求平衡状态，不过，这种供求平衡仍显得十分脆弱。虽然印度等极少数国家食糖增产，但还不足以导致新制糖年全球食糖供给过剩。不仅俄罗斯、巴基斯坦遭遇反常天气，其他一些国家预期2010年和2011年食糖增产的希望也已破灭。