作为机构重仓股，中恒集团无疑是近年来的超级大牛股。自2008年11月启动至今，中恒集团二级市场股价在两年时间里涨了10倍之多。

11月6日公司发布公告，内容涉及公司控股子公司梧州制药（持有99.99%股权）与山东步长医药销售有限公司（步长医药）签订的一纸经销协议，将梧州制药所生产的符合国家药品质量标准的全部产品交由步长医药进行总经销，这意味着，中恒集团制药板块的销售收入在未来两年有望取得成倍增长。在此利好下，11月8、9日两个交易日里，中恒集团均宣告“一字”涨停。

但令人疑惑的是，就在中恒集团发布公告前两个交易日里，就有神秘资金先行扫货，两交易日均以涨停报收。而其成交量也分别放大至12.86亿元和14.20亿元，而此前三个交易日累计成交额才不过11.67亿元。

对此，有券商研究人员表示，如此大的成交量显然不是一般小散所为，而是大资金在快速拉高建仓。此举不能排除公司重大利好有提前走漏风声的嫌疑。

“送红包”行情

根据交易所规定，连续三个交易日内股价涨幅超过20%以上的上市公司必须发布股票交易异常波动公告。巧合的是，中恒集团选择在两个涨停之后才发布重大利好公告，正好免于发布股价异动公告。

“如此一来，无异于是公司在送红包出去。”前述券商人士称。

据中恒集团公告称，梧州制药拟与步长医药签订产品总经销协议，将梧州制药所生产的符合国家药品质量标准的全部产品交由步长医药进行总经销，履行期限为2010年12月1日起至2015年11月30日止，共计五年。

根据协议测算，若该协议能生效实施，中恒集团制药板块2011年度将实现含税销售收入约23亿元，2012年度将实现含税销售收入约30亿元，以后三年每年均有递增。这不但有力保证公司2010年度经营业绩的实现，并将对公司未来五年的经营业绩产生积极的影响。

相关数据表明，中恒集团2009年实现营业总收入为7.12亿元，其中制药板块营业收入为5.2亿元，而在今年上半年，公司制药板块营业总收入也仅为3.67亿元。

截至目前，医药业务已成为公司业绩的“绝对主力”。公司2009年和今年上半年归属于上市公司股东的净利润分别为1.26亿元和1.35亿元，其中制药板块所贡献的净利润则分别高达1.34亿元和1.63亿元，占公司全部净利润比重高达106%和121%。

广发证券分析师杨挺表示，这一公告锁定了公司在未来2年的销售额，明确了公司销售额的增长趋势。此外，步长医药也是国内心脑血管领域的龙头企业，这一合作说明公司的产品在行业内已经得到了广泛的认可。

“公司在未来不仅将经历明确的业绩提升，还将经历估值水平的提升。”杨挺称。

国信证券分析师贺平鸽则称，梧州制药拥有以血栓通为主的优秀产品群，但营销是其薄弱环节，目前处于高速成长期的核心产品血栓通采用底价代理销售模式，普药则由公司自己销售但改善不明显。

此前，由于公司一直采取底价代理销售模式，存在一定政策风险（比如国家可能对“流通差价率”加强管控），经销商对产品价格因素也非常敏感（比如第三季度因为预期发改委对基药调价，经销商拿货积极性不高，导致销量低于预期，也使市场对公司全年目标能否实现产生疑虑）。

而血栓通交由步长制药作为全国总经销商之后，有望化解上述风险因素。截至目前，步长制药拥有一支超过万人、覆盖全国的强大营销网络和队伍。

“如果协议内容能够按预期完成，意味着在步长医药的营销力量推动下，血栓通2012年的销售额有望达到24亿元（按中恒出厂底价计算）。”贺平鸽预计。

王亚伟坐轿子

神秘资金借利好出台前大肆拉抬公司股价，而早已潜入其中，以王亚伟为代表的一众基金当然是乐得坐轿子。

中恒集团此前发布的2010年三季度业绩报告显示，尽管公司三季报业绩低于预期，但基金对公司仍以追捧为主。

在中恒集团前十大流通股东中，华夏系和广发系旗下基金成为中恒集团股价飙升最大的赢家。截至三季度末，中恒集团前十大流通股股东中8家基金累计持股达7589.25万股，占公司流通股股份的比例为17.75%。按11月9日收盘价计算，上述基金持股流通市值已高达25.54亿元，较三季度末的持股市值18.13亿元大举增加7.42亿元。

报告期末，王亚伟操盘的华夏大盘精选加仓176万股至876.00万股，居公司前十大流通股股东第三位；其同时操盘的华夏策略精选，也在三季度加仓58.00万股至538.00万股。此外，同门兄弟华夏红利混合基金也在第三季增持了334.99万股至669.97万股。

不过，第三季度加仓最疯狂的要数广发系旗下广发聚丰股票基金。该基金三季度大肆增持2372.39万股至2566.54万股，一跃成为公司前十大流通股股东第二位，占公司流通股比例达6.00%，仅次于公司大股东广西中恒实业有限公司之后。

第三季度，广发系旗下有两只基金新进，分别为广发大盘成长和广发聚瑞，期末持股分别为467.77万股和455.00万股。

而出现在中恒集团前十大流通股股东中唯一一家保险公司——太平洋人寿保险也进行了增持，其期末持股数也增至849.99万股，在第三季度增仓393.01万股。

值得一提的是，今年6月，中恒集团1200万股定向增发股还被华夏系和华商系给高价包揽下来，华夏基金和华商基金两基金公司分别认购600万股。其限售期截止日为2011年6月9日。

其中，王亚伟操盘的华夏大盘精选和华夏策略精选分别认购212万股和11万股；华夏优势增长认购260万股。此外，华商盛世成长和华商领先企业分别认购了270万股和260万股。

据中恒集团公布的发行报告书，两大基金公司认购股份的单价为31.85元/股，最终发行价格比9.72元的发行底价溢价比例高达227.67%。不过，按今年中期10送2转8除权后，其持股成本已摊低至15.93元/股。截至9日收盘，仅该部分持股浮盈已高达21264万元。