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PTA期货连续4个交易日涨停，今日（11月10日）主力1105合约开盘11112元/吨，最高11112元/吨，最低11112元/吨，收盘11112元/吨,上涨530元或5.01%,成交量15700手，持仓量97622手，减仓12070手。对于PTA期货最近接连涨停的行情，期货中国网连线了大地期货分析师徐丹玉。

期货中国：PTA期货连续4个交易日涨停，您认为是什么原因造成的？

大地期货徐丹玉：PTA近期超强势的表现完全出乎我们预测，我们原本预期在加息背景之下会有短时间的整理，但时间完全没有提供给市场这样的空间，反而直线向上，而这样的涨幅也在我们预测之外。回顾整个产业链的状况，我们认为大体上有三个原因左右了整个市场，其一是在美国量化宽松的大背景之下，原油强势为PTA的上涨提供了成本支撑，而在通胀预期之下，整个大宗商品市场的疯狂上涨为这样的行情提供了良好的氛围；其二，前期棉花的疯狂上涨，为PTA迟来的“替代效应”加码；其三，国家对房地产的调控政策使得流动资金疯狂转移至证券期货市场，而PTA对于棉花的替代效应为这样疯狂的操作提供了据点，这类似其他几个基本面较好的品种。整体上来说，PTA这轮的疯狂上涨主要是被房地产挤出的游资利用PTA相对较好的环境炒作的结果。

期货中国：这样的行情还会持续多久，在这样的行情下，投资者该如何操作？

大地期货徐丹玉：从近期市场走势来看，前期空头已完全被多头打压，而空头卷土重来需要时间来培育，因此从短期来看，PTA的强势很可能会持续下去。从产业链来看，PTA上下游也陷于疯狂，而目前中间贸易商已无盈利，惨淡经营，市场失去这一“熨平”机制，表明目前市场运行暂已处于不健康，鉴于目前PTA期货市场走势已脱离基本面，PTA后市走势存在大涨大跌的风险，投资者目前应以风险防范为主，投机为辅，暂以观望为宜。

受访者：大地期货徐丹玉

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2010年11月10日