上周五，国内商品期货市场、期指市场、沪深股市全线暴跌，纷纷创下今年以来最大跌幅。期货分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，这仍属技术性回调范围。业内资深人士也认为，商品期货市场前期上涨过多，上行空间被挤压，阶段头部积累的抛压过重，此次下跌正好给了市场一个喘息之机，但上涨格局不会轻易结束。

期现大挫 收缩预期强烈

截至上周五收盘，国内商品期货市场共有13个品种跌停。期指4合约现上市以来最大跌幅，平均跌幅在7%以上，跌幅最大的IF1103合约大跌8.54%。而A股中沪指跌破3000点关口，跌幅5.16%；深成指跌幅高达7%。两市大盘指数均创下今年以来最大单日跌幅，B股以及中小板指数和创业板指数均大幅下跌，两市近150只股票跌停。

上周市场消息频出，周三晚间央行上调存款准备金率，周四出台10月宏观经济数据。CPI指数创25个月新高，虽然上周四全天走势较为稳健，但尾盘期现市场双双跳水，显示市场心态仍严重分化。

一德研究院分析师李婷婷在接受《证券日报》记者采访时表示，CPI的加速上涨和上调准备金率对商品以及期指产生了一定的利空影响，从政策面和基本面都不甚支持市场短期内持续上涨，但不会给期现市场造成趋势性影响。

而上周四夜间，外盘强势品种纷纷走低，前期涨势过高的商品受获利盘平仓影响纷纷下挫，ICE原糖期货创7月以来最大单日跌幅，跌幅超10%。近期美元出现反弹，上周五商品期货市场棉花、白糖以及橡胶等近期走势较为强劲的品种开盘便跌停，虽午后多个品种再次开板，但收盘时仍然全线大跌，这也显示了收紧流动性的预期愈加强烈。

业内资深人士认为，前期商品期货市场受到国外市场、人民币升值、通胀等因素影响，产生一波大的涨势，其中不免存在泡沫。涨势特别突出的是棉花、白糖、胶等品种，前期屡创新高，涨势过高。

以郑棉为例，据了解，有关部门近期出台调控棉价措施，三大商品期货交易所也纷纷出台监控异常交易的措施，在这种背景下，郑棉主力1105合约从上周三开始下跌走势，一直到周五的跌停，最终报收于2.92万元，暴跌7.51%，成为当日跌幅最大的期货合约。白糖、菜油等品种也出现类似走势，导致期货市场整体大跌。

IF1012合约大跌仍可套利

有市场人士认为，由于市场心态恐高心态占据主要，期指在上周五也演绎了单日暴跌。由于近期盘面一路强势，几乎没有过什么像样的调整，在紧缩利空影响下，此轮行情的调整已经到来。虽然趋势仍将不变，但市场已经选择了回调，调整幅度将很大。

李婷婷分析说，目前IF1012合约已成为期指新晋主力合约，上周五早盘，该合约延续前一交易日尾盘跳水惯性大幅跳空低开84.8点，午后加速下挫，收盘时，50日均线掉头向下对合约形成较大压力，全天呈现震荡下挫格局。

收盘时，IF1012合约与沪深300现指价差再度较前一交易日收敛，升水50.17点，仍存在套利空间。目前看来，期指短期走势不容乐观，近期仍将持续回调。