期货中国16：您曾表示“期货市场不缺明星，只缺寿星”，意思是不是取得长期稳健盈利要比短期的暴利难得多？为什么？

付爱民：拿我自己做比喻。02年翻了70倍，05年翻了20倍，但后来差不多又还回去了。当年的水平和现在比，自己感觉不在一个层次。当年是几个月取得的暴利，但是现在讲究复利增长，风险随时可以控制，这种增长更难。05年之后，我改为稳健盈利后，利润远远超出当年。

       期货中国17：您还有过这样的观点：“赢家的成功率不一定高于输家”，如果不是靠成功率获胜，那么赢家是靠什么盈利的？

付爱民：赢家是靠资金管理。假设错一次，亏1万，对一次，赚10万，10个单子里面，7次错，3次对，那我一样可以取得暴利。这就是资金的管理。包括我自己，也是靠资金管理来赚钱。所以我说：善输者赢。每次亏钱，亏的少，赚钱的时候，赚的多。靠这样来盈利，而不是成功率。

         期货中国18：这些年里，期货市场涌现出一些创造者财富传奇的投资高手，在这些高手中，您有没有特别欣赏的一位或几位？

付爱民：因为我是喜欢交朋友的人，这个行业中做得好的，我都欣赏。所有的高手，我都尽量去拜访、学习、交流，去学人家独特的地方。三人行，必有我师，要跟每一个值得学习的人去学，去学每一个人值得学习的地方。

        期货中国19：从1994年进入期货市场以来，您的期货投资生涯经历了“四起四落”，您怎么看待交易中的挫折？

付爱民：当时做期货，觉得怎么做的这么差，现在来看，挫折就是财富。当年的挫折就是现在的财富。其实，我最大的财富，就是以前的挫折。进入市场，知道哪些不该做是通过以前挫折知道的。当时觉得有挫折，很不舒服，现在我觉得，挫折是很正常的事情。光赚钱，不赔钱可能性也不大。现在要稳健盈利，大挫折是不应该有的，小挫折是很正常的，甚至那也不叫挫折。

      期货中国20：期货投资，危机四伏，市场总是用各种方法打败我们。如果说前方始终有一个陷阱等着您，您是否还会义无反顾地待在期货市场？

付爱民：肯定是。肯定会待在期货市场。它有千变万化，我有我的规律，要用自己的方式方法去面对市场可能出现的任何意外。

         期货中国21：您曾向投资者推荐了两本书《股票作手回忆录》和《华尔街幽灵》，请问这两本书给了你哪些方面的帮助或感悟？

付爱民：《股票作手回忆录》，是大师写的。给我最大的感悟是，任何交易，都不是一帆风顺的，把自己的心态放平衡，不要觉得自己没有成功，没有悟性，让自己的信心恢复起来。《华尔街幽灵》，讲究风险控制。我做期货做大的优点，就是风险控制。这本书，在风险控制上是最前端的一本书，把风险控制写到了极致，对我交易中的风险控制有很大的提高。

期货中国：所有期货交易技术里面，风险控制是最重要的？

付爱民：对。我的交易核心，就是风险控制，通过控制风险而取得利润。

        期货中国22：CTA业务有可能在近年推出，您觉得CTA业务的推出能否促进期货私募的新一轮发展？会不会改变目前的期货理财格局？

付爱民：我觉得会，这是一种发展方向。中国目前的期货市场处于相对畸形发展状态。在国外有种说法：股票是百姓理财，期货是专家理财。但是，在国内，专家是不允许做期货的。CTA目前是个灰色地带。打个比喻，不会游泳的去游泳，会游泳的却不能下水游泳，连拉一把还怕涉嫌违规，这造成自己做交易的客户亏损率非常大。期货公司的业务员，在拉客户进入这个市场的时候，越拉心越虚，就像把客户拉到地狱的感觉。另外，本身期货服务人员也良莠不齐，导致个别客户亏了很多钱。所以，CTA业务利于真正有水平的高手脱颖而出。现在有些高手都退出期货公司，自己去做私募，这不利于整个期货行业的发展。

另外，中国的服务比较单一，重复服务，到处是价格战。所以推出CTA业务是非常好的，对客户对期货公司都是好事，也是必然的发展方向。

         期货中国23：最后，请您给新入期市的投资者最重要的几点建议或忠告？

付爱民：第一，不要抱不切实际的幻想，觉得期货行业是暴利的。期货行业也是风险很大的行业。

第二，做期货给自己分几个步骤。第一步应该是先小打小闹，用小的资金先熟悉交易规则，锻炼交易心理。因为期货表面上看似和股票很相似，其实本质是不同的，通过别人讲，可能没有那么深的体会。就是我刚才讲的，交易次数比交易金额更重要。先拿小资金，先做小品种，摸清市场的规矩和规则，再拿大资金做。

第三，止损排第一位。股民喜欢买着股票不动，但是，期货是保证金交易，你不动的话，期货公司会砍仓。所以，对于期民来说，止损是排第一位的。

最后，交易过程中往往细节决定成败。很多细节方面的事项，要和老手交流，要和有经验的人交流。不一定每个经验，都拿钱到市场上去换，要多和老手交流。

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主持：沈良  录音整理：白茉兰

2010-11-11

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战