日胶周一跌幅有所减弱，主力4月合约尽管盘中继续受到中国市场拖累大幅杀跌至344日圆，但随后出现一定反弹，收盘报353.7日圆，跌幅减少为6.3日圆，而且夜盘更是大幅反弹5.5日圆至359.2日圆，技术上日胶有修复连续两日大幅下跌的需求，但上方360-370区间或存在一定压力；从日胶表现看略强于中国市场，主要是前期涨幅小于中国市场，且近期日圆汇率持续回落也对日胶形成一定支撑，另外日本国内并没有实质性压制因素出现，因此日胶走势略抗跌，但预计美元的持续反弹或对日胶形成一定压力，预计日胶近期还将维持在350-370日圆的区间波动为主。

沪胶周一延续杀跌的格局，主力合约1105盘中一度跌停，虽然收盘略有返抽，但仍下跌了2185元或6.08％至33750元，且持仓量继续大幅减少，显示市场还是较为谨慎；从技术看连续两天急速杀跌，市场略显超卖，且已经触及20日均线，或存在一定技术反弹需求；从信息面看，由于现货市场成交价依旧坚挺，昨日中橡网成交价仍维持在34400，因此期现倒挂也将对期货形成一定支撑；但是国内管理层对抑制通胀的“组合拳”仍没有打完，因此，预计市场仍会维持一定谨慎的心态，加上G20国峰会后美元维持了反弹的格局，这对大宗商品仍存在压力；另外国内库存数据也继续缓慢回升，紧俏的局面略有缓解；因此综合看，预计沪胶急速调整后存在一定技术反弹需求，但要重新形成升势或需要等待新的契机，上方压力35500-36000。

操作上，虽然上周四我们建议可逢低少量多单介入，但当天并没有达到我们设定的介入位置，因此主要还是观望为主，在近期剧烈波动格局还没有平和的情况下，仅适合观望或日内短线交易。