摘 要
 
　　锌市基本面弱于铜市，沪锌投机更甚于沪铜，因此，沪锌近期表现明显弱于沪铜。本周，沪锌震荡后下跌，预计下周将为下跌后反弹走势。美元指数反弹走势已经确立，加上锌市供应过剩，因此沪锌近期再创新高的可能性已经很小，但其在60日均线处支撑也十分强劲。建议投资者下周可在60日均线附近轻仓做多，涨至30日均线处抛出，获取震荡区间利润。

沪锌本周为高位震荡后下跌走势。周一至周四，沪锌主力1102合约均在10日均线上方、20000元以上高位运行，周五因忧虑中国加息跌停板，最终收19935元，较上周下跌5.63%。
 
　　伦锌走势与沪锌类似。周一至周四，伦锌均在10日均线上方、2500美元以上运行；周五暴跌6.51%，最终收于2370美元，较上周下跌6.32%。
 
　　本周锌市仍有期现套利机会，3个月期现套利收益率最高曾至2.16%，周平均套利收益率为1.04%。

重要基本面消息：
 
　　1、中国人民银行10日晚间宣布，自2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已是我国今年以来对主要商业银行准备金率的第五次上调。根据央行公布的最新数据，截至9月底，金融机构人民币存款余额为70.09万亿元。照此计算，提高0.5个百分点的存款准备金率将一次性从金融体系抽走3500亿元的基础货币。
 
　　2、统计局最新发布的10月国民经济运行数据表明：10月份规模以上工业增加值同比增长13.1%，比9月份回落0.2个百分点；1-10月份规模以上工业增加值同比增长16.1%，比1-9月份回落0.2个百分点。1-10月份城镇固定资产投资187556亿元，同比增长24.4%，比1-9月份回落0.1个百分点。10月份社会消费品零售总额14285亿元，同比增长18.6%，比9月份回落0.2个百分点。1-10月份社会消费品零售总额125313亿元，同比增长18.3%，与1-9月份持平。10月份居民消费价格同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点。10月份工业品出厂价格同比上涨5.0%，涨幅比9月份扩大0.7个百分点。
 
　　3、美国密歇根大学公布的最新数据显示，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值为69.3，高于经济学家预期中值69.0。
 
　　4、国家统计局公布数据显示,中国10月锌产量同比增加17.9%至48.0万吨。其中,1-10月锌产量同比增加23.2%至431.1万吨。中国10月锌精矿产量同比减少5.5%至32.7万吨,1-10月锌精矿产量为309.2万吨,同比增加26.2%。
 
　　锌市基本面情况：
 
　　1、 全球锌库存小幅增加。本周全球锌库存小幅增加2468吨至932723吨。本周上交所库存大幅增加4093吨至300848吨，为八周来连续增加，注册仓单增加19037吨至214069吨，因期现套利机会出现且锌价处于高位；伦敦库存减少1625吨至627250吨，库存量仍约为全球月产量的一半。
 
　　2、 现货贴水幅度缩减，成交一般。本周长江现货市场0#锌均价19725-20600元/吨，对主力合约收盘价平均贴水幅度缩减至150元/吨。本周锌现货跟随期货大幅波动，下游消费商观望情绪浓，需求的低迷及锌价的波动导致了采购量的减少。另一方面，因较适合买现抛期的套利操作，贸易商买货较为积极，成为交易主流。
 
　　分析与结论：
 
　　锌市基本面弱于铜市，沪锌投机更甚于沪铜，因此，沪锌近期表现明显弱于沪铜。本周，沪锌震荡后下跌，预计下周将为下跌后反弹走势。美元指数反弹走势已经确立，加上锌市供应过剩，因此沪锌近期再创新高的可能性已经很小，但其在60日均线处支撑也十分强劲。建议投资者下周可在60日均线附近轻仓做多，涨至30日均线处抛出，获取震荡区间利润。