过去一年多时间里，白糖的九次抛储换来却都是糖价的疯涨。经验老到的投资者一度将国储抛糖当成做多白糖期货的绝妙时间点，他们认为，当一种商品已经稀缺到需要用抛储来平抑失衡的供需关系时，该商品价格具有更高的上涨潜力。这样的思路下，白糖价格成了国内商品市场中“逢抛必涨”的经典，今年7月至今，郑州白糖期价也从不足5000元/吨飙升至最高7400元/吨以上。

本周二，国家发展改革委、商务部、财政部决定于11月22日投放最新一批国家储备糖，以保证食糖市场供应、稳定价格。该次抛储投放数量20万吨，竞卖底价为4000元/吨。难得的是，此消息发布当日的郑糖价格非常罕见地予以“配合”，该品种主力1109合约盘中从6638元/吨的高位大幅跳水，收盘时仅报价6475元/吨。不明就里的投资者可能会感叹，糖价这回真的学乖了。

此时下结论为时尚早，糖价的“配合”或许和国内抛储的基本面关系不大。其实，昨日午后A股市场的强悍杀跌致使包括白糖在内的多数商品下滑，甚至白糖期价日内下跌的形态特征都与其他商品相合。且白糖素有国内商品期货“先行指标”的美誉，它的调整早在11月10日就已经出现，当天央行公布了再次提高银行存款准备金率的消息，白糖和棉花领军大宗商品“接受招安”。就连美国ICE原糖期价都感受到了压力，从最高33美分/磅位置急速下跌。业内人士表示，由于美盘糖价上周两个交易日内的跌幅就高达20%，郑糖价格当前的弱势也有弥补跌势之嫌，并非受到抛储政策的“感召”。