金融危机余震不断，本周的黄金市场却没有能够成为人们安全的“避风港”。本周金价自800美元/盎司高台跳水，至周五已经跌破700美元/盎司，最低跌至686.70美元/盎司，创出一年来新低并跌至2006年5月的平台上轨，三年上升趋势线被跌破，单月下跌幅度创历史之最。狮王黄金认为，目前黄金的表现似在“回归商品”，在实体经济衰退信号明确的目前，人们对黄金市场也有了供过于求的担忧。

　　黄金ETF减持超20吨

　　公开资料显示，上周金价终于失守800美元这个关位，虽然上周初段金价还在上试872美元的高位，但随后几天的价格走势都是反复向下，最后以782美元收市。本周更是大跌100美元/盎司，至700美元盎司左右。

　　富国投资(亚洲)有限公司董事文刚锐对理财一周报记者表示，危机虽然并未解除，但至少是形势变得清晰，简单的说法就是美国的经济衰退、甚至全球的经济衰退应该是在所难免。

　　“在上周公布的数字是黄金持仓被沽售，减少超过10吨，截至本周一最新的持仓数量为756吨多。”文刚锐说。

　　金价难上900美元

　　本周黄金继续破位下行，本周三受多重利空影响，现货金周三大幅下跌。受美元大幅走强、油价大幅下挫、SPDR Gold Shares10月21日黄金持有量较上一交易日减少0.61公吨的拖累，黄金创出了单日45美元的“自由落体式下跌”，纽约市场从上一交易日771.90美元/盎司的价格落至周三收盘的726.05美元/盎司。

　　然而下跌依旧没有能够停止，周五金价再次大幅下跌，截至昨日，上海黄金期货主力合约812单位报价150元/克，创近阶段以来的最低纪录。“个人投资者也保持了与基金相同的操作方向，抛出黄金。”文刚锐说。事实上，黄金作为避险工具的吸引力仍在，本周欧美股市仍普遍大跌。不过，投资者似乎更担心经济下滑对实物黄金需求的抑制。

　　经济研究机构Capital Economics周三表示，将短期现货金价格预期从此前的700美元/盎司调降至550美元/盎司。第一商品(Daiichi Commodities Co.)驻东京的交易顾问YukiSonoda指出：“黄金不再特立独行，金价也与铜价、锂价和股票市场等一起沉浮。我敢说，即便是黄金，在短期内也鲜有机会再次试探900美元的阻力位。”

　　黄金无法对抗危机

　　“美国五大投资银行破产或转型，银行在资产证券化和信贷过程中受伤很重,投资者十分担心银行的破产而给自身资产造成损失,纷纷购入硬货币黄金来躲避不确定性风险,黄金价格容易被推升，这是金融危机第一阶段，即法定货币信任度下降所导致的。而第二阶段，黄金容易遭受抛压,当金融危机开始渗入实体经济的时候,现金流大量的缺乏,资金需求者开始变现手中任何可以变现的资产,其中也包括黄金,同时因生产需求的减少,初级商品市场被冲击下跌,反过来减少了投资者对黄金抵御通货膨胀的吸引力,黄金被抛售,价格下跌。”狮王黄金分析认为。

　　这一观点与文刚锐的说法不谋而合。黄金无法对抗实体经济危机，而且需求同样会因此受到抑制。不过，黄金并非就此再无“钱途”。

　　狮王黄金称，“危机将再次成就黄金。”该机构认为，危机进入第三阶段,黄金将重新获得买家的关注。

　　第二阶段中,许多的企业被迫停产倒闭,很多行业被重新洗牌,商品生产体系和定价体系开始由众多参与者和市场转向相对集中的少数参与者,商品供应减少将引导价格再次上涨,黄金吸引力再次获得市场认可,黄金价格也将出现上涨，而黄金目前仍在第二阶段但已经接近末期，逐步的转向第三阶段的过程。