在结束传统的“金九银十”消费旺季之后，金属市场亦随之实现了下半年以来的上升行情，进入调整行情当中。年底消费的转弱以及年终收贷的出现令价格的支撑力度渐渐趋弱，同时，东西方货币政策上的对立使得原本正常的调整充满着动荡，剧烈的行情变化不断冲击着投资者脆弱的神经，令价格瞬息万变。
 
　　全球金融危机之后，各国政府纷纷采取了量化宽松的货币政策来为经济运行输送血液，有效的阻止了金融危机向经济危机传导，全球经济逐渐脱离了衰退为步入复苏的轨道，而在金融危机后的近两年后，全球经济复苏却存在明显的不平衡，以中国为代表的新兴市场国家在大规模注入流动性之后，经济增长已经进入正常的轨道当中，同时在经济增长过程中，通货膨胀再度抬头并且蔓延，负利率下的投资过热成为经济运行中的主要隐患。在这样的背景下，中国政府开始采取多种措施紧缩银，以期回收流动性，打击通胀。与此同时，西方资本主义国家在经济复苏中由于贸易的不平衡、失业率居高不下、房地产市场长期低迷问题，其经济复苏中始终没有能够摆脱二次衰退的阴影，在这样的背景下其通胀率向相反方向运行，逐渐接近0，使得这些国家随时有通缩的危险。为解决其贸易的不平衡，增加就业、避免通货紧缩，以美国为首包括欧元区以及日本等国都继续采取定量宽松的货币政策来应对经济运行中的回落风险。这样以来，东西方在货币政策上出现了明显的对立，而流动性充裕又令资金源源不断的流向本币升值的东方。商品市场在这样的环境中自然会出现剧烈的动荡，不同的货币政策出台对价格的截然相反的影响使得价格的运行变得变化莫测。

周五，中国人民银行再度宣布，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是继10日央行宣布上调存款准备金率之后，连续第二周上调存款准备金率，2010年以来第五次上调存款准备金率，大多数银行的存款准备金率由此升至18%。显然，这是金融管理部门再度对市场发出的紧缩信号，显示了政府抑制通胀和收紧流动性的决心。如此密集的调控显然是管理层对目前通货膨胀的担忧和经济运行可能出现过热苗头的判断，也明显的对价格构成打击。20日，国务院办公厅通过中国政府网发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，要求各地和有关部门及时采取16项措施，进一步做好价格调控监管工作，稳定市场价格，切实保障群众基本生活。《通知》指出，为切实维护广大人民群众根本利益、保持社会和谐稳定，各地区、各部门要及时采取有力措施，坚持扶持生产、保障供应与抑制不合理需求相结合，实施短期应急措施与建立长效机制相结合，理顺价格关系与保障群众基本生活相结合，维护企业正常经营活动与打击价格违法行为相结合，以经济和法律手段为主，辅之以必要的行政手段，进一步做好价格调控监管和稳定市场价格工作。显然，现阶段政府的工作重点已经从保增长转向了防通胀上来，商品价格在这样的情况下难以避免的会不断遭到打击。

与此同时，西方继续释放流动性以保证经济增长的政策仍然在持续当中，美国QE2的开启意味着全球流动性充裕的格局不会发生改变，商品价格仍然会从中受益。虽然对美联储推出的第二轮量化宽松货币政策争议声不断，但美国正在经历有史以来最弱的物价上涨压力也的确是目前的现状。美劳工部17日发布的数据显示，该国核心消费物价指数（CPI）增速达到史上最低水准，这将为美联储顺利推行6000亿美元资产购买计划“保驾护航”。针对一些官员对二度量化宽松的反对声，美联储主席伯南克17日称，二度量化宽松是帮助美国经济加快复苏、降低失业率的必要手段。美国劳工部17日发布报告称，剔除波动较大的食品和能源价格后的10月份CPI同比仅上升0.6%，为1957年该数据开始编制以来的最低水平，且远低于美联储1.5%至2.0%的通胀目标水平。此外，美国商务部也在当日发布数据称，该国10月份新屋开工数折合成年率降至51.9万套，为2009年4月份历史低点之后的最低水平，较9月份修正后的58.8万套减少12%。这显示该行业仍处于经济衰退期间的低谷附近。为了对抗不断衰退的经济增长，美联储自2008年12月份以来一直维持基准利率在零至0.25%的水平不变。今年3月前，美联储已经累计买入1.7万亿美元的证券。但是政策的效果甚微，美国劳工部的数据显示，10月份美国失业率为9.6%。一年多来，美国失业率一直保持在至少9.5%的高位。本月3日，美联储宣布实施新一轮的债券购买计划，总额高达6000亿美元，用以降低失业率和阻止通缩。基于这一政策，美联储17日买入82亿美元的国债。最新的通货膨胀数据意味着，美联储极不可能修订这一购买目标。波士顿联邦储备银行总裁埃里克罗森格伦16日表示，“根据我的预测，美联储将全数收购计划购买的国债。”圣路易联邦储备银行总裁詹姆斯布拉德亦指出，只有在美国经济显著好转之后，美联储才会缩减6000亿美元的购债计划。对此美国政府表示支持FED的举措，美国财长盖特纳19日表示，奥巴马政府不会支持剥夺美联储(FED)实现完全就业使命的做法。

显然，在时隔一年之后，全球在货币政策上的高度一致的坚冰已经被打破，东西方出现了货币政策取向上的完全对立，定量宽松的货币政策与不断抽紧银根的货币政策在不断推出的时候对商品市场所带来的截然不同的影响令包括金属在内的大宗商品市场充满着动荡不安，而这种状况在短期内将持续出现，价格趋向性将不再成为市场的主基调。