上一周国内期现糖市维持回调震荡格局，从盘面技术走势来看，对7月份开始的这波大幅冲高，随着国内新糖上市的季节性压力、国内物价调控的抛储制衡和国内投机资金的兑现利润，回调的深度主力合约1109预计还会向60日均线和6000点延伸，故操作上依然维持回调思路，不宜盲目抄底入场，现货商继续卖出保值操作。

从国际阶段走势来看，来自外部宏观面的不确定和资金面的反复，国际原糖近期维持宽幅震荡；而中国方面，北方三大产区近9成糖企开榨，广西也有13家开榨，新糖上市进度仍会带给现货盘面季节性压力，但另一方面本榨季糖料作物收购价格提高，吨糖成本较往年已有近千元提高。

宏观金融方面，汇率方面，近一段国际领域多纠葛在中国利率收紧、爱尔兰债务危机，美元冲高回落，但从上周五中国再度提高银行法定准备精率的汇市反应来看，相对温和，市场还在等待中国基准利率的消息，美国就业数据仍不理想和市场风险偏好回升，也对美元走高造成压制；美国股市三大股市上周总体维持回调震荡，来自宏观面的不确定性，仍是目前市场最大的风险；美元反弹和系统性恐慌下挫，国际原油回落震荡；从国际大宗商品来看，对于中国货币收紧下的需求放缓、美元反弹以及投机资金的仓位调整，仍使得大宗商品维持回调态势，从品种来看，前期领涨的软商品的棉花和原糖回调幅度较深，而豆类油脂品种预计会进入震荡期。综上所述，国内外金融领域2010年7月初的全线反弹，有着美元走弱、货币宽松和通胀预期的大背景，而11月开启的这轮回调，也伴随着局部货币政策调整、美元反弹；但可见纵览全球货币宽松的大氛围还没有根本扭转，故不可说市场已经转市，但来自政策面的不确定性，加剧了市场资金和情绪的波动性，建议操作以观望、震荡短线或者套利对冲为主，不宜重仓。
 
　　国内方面，本阶段政府相继出台了控制物价的“国十六条”、11月第二次，累计本年第六次提高银行法定存款准备金率，从行政角度和货币角度，对通胀进行管理。从货币角度来看，由于基准利率还没有上跳，悬念尤存，故资本市场走势或有分化，大宗商品领域预计延续回调震荡，而股市和债市预计会表现抗跌。单边操作难度加大，建议采用组合套利交易方式，以对冲宽幅震荡，
 
　　操作上，上周五中国提高银行存款准备金率、美元反复，国际原糖回调宽幅震荡；国内市场新糖上市、国十六条意图控制通胀，盘面预计延续回调1109预计还会向60日均线和6000点延伸，故操作上依然维持回调思路，不宜盲目抄底入场，现货商继续卖出保值操作。