2010年11月20日下午，“2010年国际有色金属投资策略报告会”暨“南华香港&新加坡交易所LME迷你合约投资交流会”在杭州梅苑宾馆举行。在会议间隙，期货中国网编辑对南华期货总经理罗旭峰进行了专题访谈，以下是访谈内容：

期货中国1：罗总您好，2010年是中国期货市场进入金融期货时代的一年，是中国期货市场跨越式发展的一年，也是股指期货、商品期货波动幅度非常大的一年，在这样的背景下，南华期货如何规划主要的业务方向？

罗旭峰：中国的金融期货方兴未艾，市场空间非常大，而中国毕竟是发展中大国，制造业规模庞大，因此商品期货的发展还有很大的空间。中国需要在全球范围内获取资源，也需要在未来发展过程中，合理地配置资源。因此，商品期货在中国未来一段时间内，作用和影响力还会继续增强。在这样的背景下，期货公司的发展战略显然要两手抓，一手抓金融期货，能有一个好的突破，另外在商品期货方面，依然需要长抓不懈，努力推动商品期货对国民经济的服务功能，更好地行使中介机构的职能。未来的成长，一方面在于期货公司自身的战略，另一方面，在于周边经济发展的环境和行业发展状况。总体上判断，中国未来期货市场的发展机会巨大。

期货公司做经纪业务，客户结构的稳定有助于经营的稳定性，这段时间市场格局变化挺大，未来一段时间对整个行业、包括对机构都会提出新的要求。南华期货第一方面要加强对客户的服务，第二方面在新的市场机遇下，要去做一些创新，从而获得新的增长点。

期货中国2：南华期货的研发实力在全国排在前列，除了杭州研究总部外，还有四个研究中心，南华期货在金属研发方面有什么特色？

罗旭峰：不管是有色金属还是黑色金属，都是建设、制造的主要原材料，有色金属是经济发展的风向标，经常有人把铜称为“铜博士”，铜价在全球经济变化中有先导作用。南华期货在过去一些年的发展中，对有色金属的研究和整个有色金属产业链的服务上下了很多功夫。一方面我们对金属有系统和全面的研究；另外我们也会研究有色金属在交易中可能出现的机会；在如何利用有色金属期货进行套期保值、服务产业客户方面也有大量的研究和实践。我们在前期的工作中积累了一定的经验，在后期，我们会紧紧围绕如何利用期货市场规避企业经营风险，以及如何利用有色金属市场为产业客户服务这样的思想，开展研发工作。相信随着中国经济的持续成长，有色金属依然会发挥重要作用。

期货中国3：今天南华香港和新加坡交易所合作的活动，推荐的是新加坡交易所即将要推出的LME迷你合约，以前业内也一直在讨论国内的股指期货能不能推迷你合约，您觉得国内市场股指期货迷你合约的可行性和需求性如何？

罗旭峰：其实在金属期货这一块，中国现在交易的本来就是迷你合约，LME交易的是25吨一手，上期所的是5吨一手，新交所这次要推的也是5吨一手，价值和国内的合约相当。

在股指期货迷你合约方面，要看市场的发展情况，比如我们的流动性依然十分充裕、在大合约下交易依然很活跃的话，中金所推出迷你合约的动力就不大。如果市场上的流动性被吸收得差不多了，整个市场到了均衡状态，这个时候，做一些产品创新、吸引更多投资者的参与可能会成为中金所考虑的方向。迷你合约是一种创新行为，目前的情况下中金所做产品创新的动力不足，但是从长期来看，推出迷你合约有其必然性，因为其本身有市场需求。

中国市场是不缺流动性的，中国期货市场有广泛的参与基础，即便小合约推出，大合约依然会活跃，所以在中国是否推股指期货迷你合约，要看当时的市场状况，还有交易所是否具有产品创新的动力和需求。

期货中国4：南华期货属于国内第一批到香港建立分公司、开展境外业务的期货公司，这三年来南华香港的发展状况如何？

罗旭峰：南华期货去香港设立子公司，在当时的环境下是一种创新行为，主要是为了尝试和学习，并没有寄予太多的要求。不过这两三年来，南华香港的业务是非常良好的，也取得了长足的发展。这种成长反映了两方面的因素：

第一方面，国内的期货投资者和企业，参与全球资产配置的需求比较旺盛。

第二方面，中国要成为全球市场组织的重要成员，还需要进一步的推动。

上海要成为国际金融中心、定价中心，不仅是中国的投资者参与，还需要全球的投资者参与，结算货币也必须是国际认同的交易货币。目前，上海期货交易所已经在推国外的一些品牌成为交易品牌，也在推进保税交割，就是在保税区进行商品交割。人民币作为一个贸易结算货币，和全球绝大部分国家签署了贸易结算协议，人民币的结算功能将被全球其他国家广泛认同，成为全球非常重要的一种交易货币，当然，最终人民币会成为一种储蓄货币。只要人民币成为交易货币，中国成为全球的定价中心就不远了。

如果要满足客户交易需求的多样性，第一，中国的市场要成为全球的市场，第二，中国的投资者要成为全球的投资者。我们听说，明年中国有可能推出境外期货，希望它能成为中国全球化战略的一个重要举措。

南华期货的香港公司对境外业务已经有一定的经验积累，我们对国际规则比较熟悉，希望能够成为新一轮业务开放中第一批境外业务的参与者。

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沈良访谈整理

2010年11月20日