经过连续下跌之后，郑棉宽幅震荡行情显著增多。今日主力1105合约震荡走低，收盘报在每吨25870元，较前一个交易日下跌1315元，跌幅4.8%。预期郑棉仍有震荡走低的过程，但下方空间较为有限，有资金实力的纺织企业可以逢低买进，合理安排原料采购。普通投资者应远避这种宽幅震荡行情，多空风险均较大。

棉花供求关系近期得到了阶段性缓解。一方面，随着价格下跌，现货商出货意愿较强。另一方面，在国家稳定物价措施下，新疆铁路部门加快了棉花出疆速度，目前日出疆棉花300车皮，约1.35万吨。自9月1号启动2010年度棉花运输工作以来，目前新疆棉花外运达37万吨，预计年底外运棉花将近100万吨。而上个年度，包括储备棉在内，新疆共输送内地棉花315万吨。国际方面，进入12月份后，进口棉花将陆续到港。由于这批到港棉花大多在较低价格采购，到港后不排除有一部分棉花将流向市场。

但是，从长期供求关系上看，明年春节以后，纺织企业仍可能面临青黄不接的局面。由于国内棉花连年减产，纺织企业需求以每年10%的速度递增。目前我国棉花产业已形成需求发展快、需求大于国内产出、需求缺口基本为常态的特点。2009年国内棉花需求1060万吨左右，产需缺口360万吨，比2008年扩大了260万吨。按照保守计算，今年棉花需求较去年增加10%，产需缺口至少再增加100万吨。整个2010/11年度，棉花供求仍处于偏紧张的状态。当前国家储备仅余30万吨储备棉，没有可抛售资源。

国际方面，印度棉花连年增产，但其出口政策仍然偏紧。目前印度纺织行业继续酝酿罢工，强烈要求保持原有出口550万包，也就是119万吨不变。

就期货市场本身的规律来说，常常有“跌过头”的情况出现，未来郑棉期货价格仍有震荡走低的可能，但后市下跌空间有限。纺织企业可以适当布局明年的棉花采购工作。