基本金属：低位震荡

中国人民银行19 日发布消息，决定自11月29日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。至此，存款准备金率月内二度上调。

周一基本金属现货市场报价呈现持平或小幅上涨格局。

大跌之后，金属市场心态逐步企稳，短期期价下跌的空间有限，本周有望展开震荡反弹行情。但需要注意的是，市场做多动能依然偏弱，后市操作关注美元走势。

最新经济数据方面：中国人民银行19 日发布消息，决定自11月29日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。这是本月内第二次提高存款准备金率，也是今年以来第五次全面上调准备金率。粗略估算，上调0.5个百分点后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500多亿元。

上周五伦铜表现较为抗跌，因爱尔兰可能获得救助的利多消息压过了市场前期已经预期到的中国紧缩政策，伦铜再次回到8500美元一线震荡整理，但上方受10日均线压制明显，短期能够向上突破仍需美元配合。伦铝表现相对较弱，收盘仍在5日均线之下运行，上升结构已被破坏，后市关注60日均线的支撑。上周五伦锌在2200美元一线盘整收低，均线系统开始调头向下，短期虽然有超跌反弹的可能，但上方空间不宜估计过高。

国内方面，基本金属顶住周末再次提高存款准备金的利空低开震荡，因市场调控的对象主要是针对农产品价格上涨过快，故在其自身前期连续大幅下跌和美元指数走弱的背景下，基本金属大跌的可能性不大。沪铜主力合约在上周三缺口附近表现谨慎，下方63000点有较强支撑，本周可能以震荡反弹为主。经过上周连续下跌，沪锌目前重回前期的震荡平台18000一线，期价偏离均线系统较远，在跳空缺口回补前，操作上以高空为主。

现货方面，周一长江有色金属报价显示：1#铜报63250-63350元/吨，较上周五上涨350元/吨；A00铝报16130元/吨-16170元/吨，报价与上周五持平；0#锌报17400-19000元/吨。因上周金属价格普遍调整，周一现货市场报价不变或小幅上涨。

大跌之后，金属市场心态逐步企稳，短期期价下跌的空间有限，若无重磅利空消息，本周有望展开震荡反弹行情。但需要注意的是，市场做多动能依然偏弱，后市操作关注美元走势。

钢材：窄幅振荡

钢材期货平开后，全天窄幅波动。

央行再次上调存款准备金率0.5个百分点。

沙钢11月下旬螺纹钢出厂价保持平稳。

操作上，波段思维，上档4700，下档4630 ~4600。

今日钢材期货平开后，全天窄幅波动。主力1105合约平开于4632元后小幅上冲，随后围绕4650元上下窄幅波动。成交量萎缩、持仓小幅增加。

消息面，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行在半个月内第二次上调存款准备金率。
央行在9天之内两度上调存款准备金率，表明央行对国内通胀以及流动性过剩的巨大担忧。事实上，本周有关央行将在周五采取行动进一步打压通胀的传言喧嚣尘上，在过去的几天里商品市场和股市因此一直动荡不安。市场本来预期，央行将在周五宣布加息。

我们认为央行上调存款准备金率并不意味着货币政策调整结束，年内仍有加息可能。

11月21日，沙钢出台11月下旬部分产品价格政策，螺纹钢价格平稳，现Φ16-25mmHRB335螺纹钢出厂价格为4750元/吨，Φ16-25mmHRB400螺纹钢出厂价格为4870元/吨（10mm规格加价100元/吨，12mm加价60元/吨，14mm加价20元/吨，28mm、32mm规格加价100元/吨），以上调整均为含税价，执行日期自2010年11月21日起。

尽管近期钢材期货价格由于大宗商品整体回调而回落，但由于现货市场价格持稳，钢厂仍坚持相对高位出厂价，这有利于现货市场稳定，从而给期货市场带来支撑。

技术上，主力1105合约在5、20日均线上有所支撑，但仍面临10日线压力，KD指标低位有黏合趋势。整体来看出于对国家政策面的忧虑，特别是针对近期物价上涨连续上调存款准备金率、出台国十六条调控物价，市场面临较大压力，但现货市场坚挺也给市场带来一定支撑。我们认为近期钢材市场在12月初国务院经济工作会议之前以振荡为主。

操作上，波段思维，上档4700，下档4630 ~4600。