摘 要

借着美元回调之势，本周后期沪铜及伦铜有所反弹，但力度不强，因此预计后市虽仍有反弹空间，但10日均线处压力较大。结合基本面来看，国家宣布再次上调存款准备金率，显示其抑制通胀之决心，而股市及商品市场也因此上涨乏力。因此，预计下周沪铜基本为震荡反弹走势，压力在10日均线处，前期低位入场的多单可继续持有至10日均线处，但追多则须谨慎。

本周沪铜整体呈现先下跌后反弹走势。周一沪铜主力1103合约开盘于65640元，其后一直下跌，周三下跌至最低点61720元，在60日均线处得到支撑；随后展开小幅反弹，最高曾至64330元，最终收64220元，较上周下跌1640元，跌幅为2.49%。
 
　　伦铜走势与沪铜类似。周一伦铜03合约开于8584美元，随后下跌，周三下跌至最低点7967美元，在60日均线处得到支撑；随后展开反弹，最高曾至8510.3美元，最终收8430美元，较上周下跌135美元，跌幅为1.58%。
 
　　重要基本面消息：
 
　　1、中国央行19日宣布，将从11月29日起上调银行存款准备金率0.50个百分点，以加强流动性管理、控制信贷投放。这是中国央行今年以来第五次上调存款准备金率。此前，中国央行曾在11月10日宣布将存款准备金率上调50个基点。根据中国央行的公告，从11月29日起，大多数银行的存款准备金率将升至18.0%。
 
　　2、美国商务部17日公布，经季节性因素调整后,美国10月份新屋开工数下降11.7%,折合成年率为519,000套。经季节性因素调整后,10月建筑许可数增加0.5%,折合成年率为550,000套。数据表明,美国10月份新屋开工数下滑至18个月来的最低水平,房地产业复苏依然低迷。
 
　　3、美国10月工业产出月率持平，9月下降0.2%。

4、世界金属统计局(WBMS)周三表示，今年1-9月，全球铜市场供应缺口为112,000吨，上年同期为供应过剩36,000吨。2010年1-9月，全球精炼铜产量较上年同期上升4.2%至1,440万吨。中国产出增长407,000吨，智利产出减少54,000吨至240.5万吨。
 
　　5、智利Collahuasi铜矿一消息人士19日称，50多名工会工人已经放弃为期15日的罢工并复工。工会称仅有六名工人放弃11月5日开始的罢工。Collahuasi铜矿是全球第三大铜矿，19日向罢工的矿工提供一份较好的薪资提议，希望他们结束罢工。

铜市基本面情况：
 
　　1、 全球总库存增加7999吨,中国库存大幅增加。全球三大交易所铜库存合计量增加7999吨至560482吨，总体来看，国内库存增加较多，国外库存继续小幅减少。其中，上交所库存增加11313吨至126736吨，但库存量仍不足国内月产量的四分之一；本周注册仓单小幅减少1645吨至51686吨。国外方面，伦敦交易所减少2175吨至360600吨；芝加哥交易所减少1139吨至73146吨。
 
　　2、 现货市场由贴水转为升水，市场成交一般。本周长江现货市场上，1#铜均价为64347-65325元/吨， 对主力合约收盘价升水为40元/吨-2799元/吨，平均升水1040元/吨，期铜大幅下跌，但铜现货并未随之大幅杀跌，铜由之前的贴水状态转为升水。供应方面，由于冶炼企业和持货贸易商所持的保值盘在铜价如此大幅的下跌之后获利丰厚，持货商出货意愿积极，因此市场现货报价有所松动。需求方面，加工企业开工情况维持前期状态，对铜的需求量保持平稳，消费商并无明显买跌心态，市场成交一般。
 
　　分析与结论：

本周后期美元遇60日均线呈现回调走势，伦铜及沪铜因此有所反弹。从日线图上可以看到，美元下方有多根均线支撑，因此，预计下周美元将结束回调，转为在30日均线附近震荡走势。
 
　　借着美元回调之势，本周后期沪铜及伦铜有所反弹，但力度不强，因此预计后市虽仍有反弹空间，但10日均线处压力较大。结合基本面来看，国家宣布再次上调存款准备金率，显示其抑制通胀之决心，而股市及商品市场也因此上涨乏力。因此，预计下周沪铜基本为震荡反弹走势，压力在10日均线处，前期低位入场的多单可继续持有至10日均线处，但追多则须谨慎。