据中金所公布的持仓数据显示，11月22日主力合约IF1012前20名持买单会员减持1627手至15317手，持卖单会员减持989手至19314手，多空持仓比值为0.79。前20名会员净卖单为3997手，减少7.75%；前10名会员净卖单达到5099手，减少3.57%。

笔者注意到，自11月17日开始，空头便不断减仓。显然，对于空头而言，当期价回落至3100附近，上证指数至60日均线附近，市场已陷入胶着状态，如果前期有盈利，选择部分减仓，落袋为安是个不错的选择。换而言之，空头对后市已较为谨慎。但是另一方面多头周二减仓幅度远大于空头，显示出多头信心不足。

从单个会员席位看，周二中证期货空单大减，为1751手，较周一减持幅度达到33%，幅度之大不可小觑，而国泰君安空单亦减持330手。对于前期主力空头而言，利用周二的恐慌性探底大量减仓是不错的退出方案，也许对于空头而言，市场下跌幅度基本到位。

有意思的是，前日还是主力多头之一的浙江永安开始翻空，大幅增加空单，达1038手。也正是因为永安的增持，使得最终总持卖单的减持幅度大为减少。而持买单方面，华泰长城、国泰君安和浙江永安均出现减持，分别为607手、498手和301手。而大华期货则增持593手。总的来看，多空均出现资金的出入。

期货市场上有一句俚语，“多头不死，空头不止”。笔者认为，空头“带头大哥”中证期货大幅减仓，加之前期过高的期现价差已得到修正，至少未来股指继续大幅下跌的概率减小。尽管永安期货后来由多头变为空头，但其空单量相对较小，对市场的压制作用应不大。未来期价或在3100-3200间弱势振荡。