在刚刚过去的两个月中，全球范围内的协同救市并未取得显著成效，伴随着金融危机的影响向实体经济进一步渗透，对经济衰退引致需求下滑的悲观预期和商品市场剧烈波动引发的风险厌恶情绪继续对市场产生影响，大宗商品市场陷入了持续探底的弱势行情当中。

　　就在这样的背景下，黄金走出了一枝独秀的独立行情，表现出良好的抗跌性，与大部分商品跌幅超过50%的情况相比，黄金自年内高点的跌幅仅仅为33.91%，特别是第四季度，在商品普遍大幅下挫的同时，黄金仍旧表现出相对强势。

　　中国有句古话，“盛世藏古董，乱世储黄金”，全球金融市场的动荡和市场对信用货币体系稳定性的忧虑使得黄金投资价值再次得到凸显。在全球经济企稳，金融市场出现好转之前，黄金货币属性所引发的投资需求仍将对黄金市场提供支持。

　　在2008年中，市场用生动的现实对黄金的货币属性和金融属性给出了佐证。上半年，当大宗商品价格不断攀升、连创新高时，黄金价格的涨幅明显落后于绝大部分商品。

　　这一阶段，黄金在风头正盛的商品市场中表现平平。随后，当通胀压力逐渐增大，甚至威胁到经济增长的时候，黄金成为资金规避风险的避风港，受到追捧。

　　金融海啸发生之后，出于对信用货币体系不确定性的忧虑，资金在全线撤离商品市场的同时并未抛弃黄金，黄金仍然在投资组合中占据重要位置。

　　不过，我们仍需对黄金的前景保持谨慎乐观，既然黄金兼具多重属性，那么黄金价格的影响因素必然来自诸多方面，相互交织、相互影响。当大宗商品仍身处弱势时，黄金纵虽维持强势，也是相对强势，其商品属性可能会对黄金价格上涨空间产生限制，在进行黄金投资时仍应保持理性。

　　近期国际金价受希腊暴乱的影响，欧洲时段即在投资者避险买盘的推动下，上冲至近一个月高点833.6美元。从技术上看，目前金价已反弹至680.8-931.6区间的61.8位置，上方835美元面临短暂技术性压力，但反弹趋势并未结束。

　　我们或许能从希腊事件上得出一些结论，目前希腊已经深受经济危机之苦，平均工资偏低，国民生产总值下降，教育系统的竞争压力加大等等原因。希腊骚乱，不只是希腊一国的问题，也不只是希腊人给本国政府上课的问题。希腊骚乱是给各国政府敲响了警钟，面对日益恶化的经济危机，世界各国都应做好充分的准备，防止由经济危机而引发的社会危机。因此，昨日金价的上涨，与希腊的暴乱不无关系。

　　金价已经开始缓慢攀升，欧洲时段延续亚洲时段的涨势，并突破了前期760-790震荡区间的上方阻力；纽约时段扩大涨幅，一度达到813.9美元/盎司，尾市稍有回落。12月12日白天，金价重新下探800整数关口后，再度上冲突破昨晚高点，有向下一目标830美元迈进的可能。

　　从盘面上看，美国的原油数据未能成为影响近期金价走势的关键因素，从最近公布的原油库存数据上反映出美国正在积极增加库存，以应对未来因原油减产可能造成的原油价格上涨问题。事实上，昨日金价的上涨是贯穿亚洲、欧洲和纽约三大市场的一致行为。

　　从近期市场表现来看，黄金表现强于大宗商品的格局仍将持续，短期内逢低买入仍是比较好的操作思路，但市场还处在谨慎时期，商品弱势格局难以在短期内发生扭转，金价维持宽幅震荡的可能性较大，建议以区间交易的思路为主。