国内商品期货11月24日涨跌互现，市场经过前一个交易日下跌后有止跌的迹象。分析师指出，中国紧缩周期到来以及美元走强将限制商品价格走高。

棉花市场继续下跌，纽约ICE洲际交易所期棉23日继续以跌停价报收，连续3日下跌幅度达到6美分交易限制。国内方面，山东某大型企业采购价再次下调500元/吨，3级价格为26,500元/吨(送到、公重、现款)。自11月11日该企业开始下调采购价开始，棉价已有大幅调整。另外目前部分中小棉企收购籽棉积极性也受挫，基本接近停收状态，手里有现货的交售心态也增加。

中国的通胀压力引起了管理层的极大关注，政府最近出台了调整银行存款准备金等一系列政策以控制通胀。从更深一层的角度看，自十七届五中全会后，中央高层对中国经济发展战略进行了重新定位。中国战略已经从增长转向分配，从富国转向强国。决策层对中国经济增长与结构调整达成了共识，战略性的决策调整已经开始。加息以及为应对通胀而进行的物价管制等都表明中央政策的明确变化，紧缩周期已经真正确认。

未来中国的宏观经济背景实质上已经发生了根本性的变化。接下来政府主要是为未来的创新一步步地创造条件，而这首先要从减弱泡沫与通胀对创新收益的侵蚀入手。国内的紧缩政策有可能由于经济增长与通胀的不对称，而出现超预期的情况。

紧缩政策预计将很难在2011年三月前结束，不排除二季度继续紧缩的可能。在首先采取以数量控制与行政管制为主的紧缩形势以后，包括加息等手段在内的货币价格控制将出台。短期内全球资金流动性充裕的格局不会发生明显变化，商品也可能还将维持振荡调整走势，但由于中国货币紧缩周期的提前来临，中长期流动性可能很难支撑一轮大行情的来临和持续。

国际市场方面，对欧元区债务问题的担忧情绪并未受爱尔兰申请援助而有所缓和，穆迪公司称爱尔兰面临主权评级的多级下调的风险，同时该国亦面临国内反对党的重重挑战。同时市场将目光转向葡萄牙以及西班牙，这将会对欧元构成更大的威胁。因此，爱尔兰接受援助并不能从根本上改变欧元区的债务问题，而美元将从欧债危机中得益。

整理来看，中国经济发展战略进行了重新定位，紧缩周期已经真正确认。同时，欧元区债务问题的担忧情绪依然存在。商品期货整体仍处于调整走势中。