期指昨日走出了近期难得一见的反弹行情，但成交量并没有随之放大，显示市场观望气氛仍较浓。反弹行情虽不排除有进一步延续的可能，但在“美元反弹”和“紧缩预期”的双重压制下，反弹的空间和时间较为有限，后市或仍将维持震荡格局。

海外市场流动性泛滥的局面随着美元反弹行情的展开正在悄然发生改变。近期，虽然爱尔兰政府提出的援助请求迅速得到欧盟和IMF的回应，但穆迪宣称将下调爱尔兰主权信用评级再度打击了市场信心。欧元区债务危机的持续隐忧，再加之朝鲜半岛紧张局势的升级均有助于避险资金重回美元。更为重要的是，尽管通胀率仍然较低且失业率居高不下，但其他方面的数据显示出美国经济正在逐步复苏的过程中，这也有利于支撑美元的继续走强。

国内方面，基本面仍然良好，流动性较为充裕、估值区间相对较低这三个重要支撑因素并未发生根本改变，但市场的焦点仍集中在不断升温的紧缩政策预期上。虽然近期调控政策的集中出台所产生的负面影响已经通过市场的调整在一定程度上得以释放，但是，在12月上旬经济工作会议召开和物价上行风险得到明显缓解之前，紧缩预期将一直对市场形成压制。

目前期指市场多空双方对于未来走势的判断仍存在较大分歧，但由于空头的力量有所加强，预计近期期指再度上行将面临一定的压力，后市或将维持宽幅震荡格局。操作上，由于宽幅震荡的态势加大了操作难度，故建议投资者不要盲目博反弹，可密切关注基差走势，利用日内的震荡行情适当进行期现套利交易。