近阶段，A股深幅回落，昨日股指已创出近期调整的新低。不过，部分基金专户的业绩并未受太大的影响，少数“一对多”产品甚至还逆市飘红。与此同时，一些公司也开始专注于专户的创新，以股指期货套利为主的专户产品近日已经出炉。

“一对多”抗跌

自11月11日大盘见顶回落以来，上证综指的累计跌幅已超过10%。相比之下，部分“一对多”产品的表现却相当坚挺。

一份来自某论坛的“一对多”成绩单显示，在上周大盘下跌3.24%的情况下，仍有不少“一对多”产品取得了正收益。就上周表现而言，嘉实绿色以3.74%的净值增长率排名第一，华夏光大以3%的净值增长率排名第二，广发精选分级以2.72%的净值增长率排名第三。

从更远的时间段上看，年度净值增长排名靠前的依次为广发精选分级、南方光大2号及广发稳健增长，三者分别取得了39.8%、29%及26.35%的净值增长率。就这样的净值表现而言，较之公募基金的领先者，也并不逊色。

一些“一对多”的投资经理向记者表示，近期他们的整体操作相对灵活，仓位控制上把握较好，其主要持股集中在消费、新能源等新兴产业个股上，因此躲过了大盘蓝筹股的急跌行情。

傍上股指期货

最近，市场的剧烈波动，股价冲高回落，债市利空不断，令投资者普遍感到进退两难。在这样的市场背景之下，如何解决投资人的迫切现实需求，寻找到低风险与稳健收益“鱼与熊掌兼得”的投资途径，也是基金公司一对多专户追求绝对收益时考虑的现实问题。

据了解，国投瑞银最新推出的专户产品以股指期货套利为主，致力于寻找与市场方向无关的收益，不受市场涨跌影响，专注套利机会，因此将会满足部分投资人既希望承担低风险，又希望能获取稳健收益的投资需求。

据公司工作人员介绍，这款专户产品将灵活运用多种套利策略，运用但不限于对冲交易套利策略、高折价套利策略、阿尔法策略套利、一级市场股票交易等策略。简单地说，纵使行情震荡，涨跌起伏，皆有获利可能。以2008年A股为例，当年市场大跌，仅上半年沪深300指数下跌了48.3%，市场中股票型基金平均下跌36.9%。经过测算，投资者若利用股指期货进行对冲，通过卖空沪深300期指，在不考虑资金效率、基差和展期风险的前提下，就是在2008年的大熊市也可能获得11.4%的稳定收益。

完成新老对接

基金专户“一对多”自去年9月正式开闸以来，其整体业绩不够稳定，曾经一度被不少投资者所诟病。而在经历了今年行情的震荡起伏后，“一对多”相对灵活的操作策略，渐渐体现出其不同于公募基金的优势。

据悉，“一对多”产品一直按照五个产品通道同时上报来进行的，但首批5单“一对多”能在到期时全部成功清算的并不多，部分“一对多”因未能把握今年的震荡行情，在到期时仍低于面值，因而这类情况基本以延期或者续约为主。

已实现绝对收益、业绩相对较好的“一对多”在到期时，因更易受客户和银行渠道认可，通常以对接新产品方式完成。记者从银行渠道了解到，汇添富首批5单“一对多”因到期业绩较好，已全部成功清算并有相应新产品对接，这在业内仍属少数。