走势回顾

周四，我国商品市场弱势反弹，商品市场受隔夜国际大宗商品市场上涨提振集体大幅高开，但冲高回落走势明显，尾盘商品市场集体跳水。金属板块，沪铜、沪锌盘中震荡，价格重心不断下移，螺纹早盘走势平稳，午盘下挫。螺纹主力合约RB1105早盘高开高走，午盘跳水。盘中最高4738元/吨，最低探至4680元/吨。至收盘Rb1105以4683元/吨报收，上涨43元，增仓减仓3万手持仓至76万手，成交量167万手。

行情分析

钢材主力合约rb1105带有上影线阴线，持仓量减少。MACD指标中，DIFF与DEA双线“死叉”回落，K、D双线低位“金叉”，从技术形态上震荡上扬。持仓变化上，rb1105前20名持仓，多单207403手，空单249987手，空单占优。国泰增持多单6981手，中钢、永安增持空单5419手和1716手。

现货市场：国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4652元(吨价，下同)，较昨日上涨16元；国内重点城市Ф25mm螺纹钢平均价格4545元，较昨日上涨18元。主导城市方面：北京6.5高线4510元，二级螺纹钢主流规格4470元，与昨日上涨20；上海市场高线4690元，螺纹钢4620元，较昨日上涨10-20元。

总体评述

周四我国商品市场弱势反弹，各品种呈现高开低走。本周基本面抄得沸沸扬扬的是央行后两个月收紧信贷，明年新增贷款大大低于今年的信息，造成商品市场以及股市萎靡不振。而近期的货币政策目标也有向稳定价格政策转向，在通胀压力下，我国年内动用利率工具的可能性提高。前期的大牛市行情或将终结，取而代之的是商品市场的高位震荡。震荡过程中的操作较难把握，在基本面不明朗的背景下，提醒投资者减少交易次数，或者采取观望的态度，等待商品市场趋势明朗之后再行入场操作。

央行年内加息可能性提高：在连续上调存款准备金率后，央行24日再度表态“加强流动性管理，调控信贷投放，继续引导货币信贷回归常态”。但与既往政策声明不同的是，央行这次提到“采取数量型工具和价格性工具”。近期的货币政策目标可能更多转向稳定价格。央行最新的表态意味着，在加强流动性管理的工具选择方面，动用利率工具的可能性提高。

央行控制后两个月信贷投放：23日，央行副行长胡晓炼在货币信贷工作座谈会上要求银行业金融机构，切实采取有力措施，控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。这意味着，央行希望将今年全年的新增信贷控制在7.5万亿以内。胡晓炼强调，年初确定的货币信贷总量调控目标是符合经济平稳较快发展需要的，有利于宏观调控要求的贯彻落实，有利于处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。

操作建议

螺纹主力合约RB1105技术形态上呈现反弹势头，日内投资者逢低做多，中线投资者可在4520一线少量吸纳多单，中期走势震荡上扬。