过去两周多时间里,商品市场多头已经遭受到“垂直打击”。最具代表的美盘“棉花糖”一度分别跳水了27%和20%,而看似温顺的CBOT大豆竟也暴跌了11%。虽然上述商品引领了新一波的商品调整,但较为乐观的投资者仍将过去两周时间里商品的暴跌暂定义为“涨势中的回调”,该判断最根本的依据还在于“弱美元”的预期。

这种美好的憧憬很快被美元的强势反攻所击碎。

上周五,美元兑其他主要货币升至两个月高点,欧元/美元汇率一度跌至1.3200,美元/日元汇率则自9月底以来首次突破84点,而美元指数也终于收复80整点。此波炒作的焦点在于,投资者对欧元区债务危机最新迹象作出反应,并同时对朝鲜半岛不断升级的紧张局势感到担忧,这都造成了美元的反弹。欧元区国家与欧洲央行正向葡萄牙施压,要求其接受与爱尔兰类似的救助计划,这一消息推动美元兑欧元上涨近0.9%,反映了紧张局势下作为避险货币的美元对于投资者的吸引力在不断增强。

其实这波美元的反攻与2009年12月的情形如出一辙,当时美元凭借希腊危机的“东风”从不足75整点处急剧反弹,此后7个月的涨幅超过18%。虽然今年2~4月商品一度出现较大反弹,但在2009年12月至今年6月美元持续上涨的大环境中,主要商品价格仍呈现下跌趋势,反应最为激烈的伦敦铜价在此期间曾出现多次大幅波动,总体下调约1000美元/吨。从美元指数的长期运行规律看,其行情趋势性较强,技术性突破后的单边走势往往持续数月,这可能使得已经遭受创伤的商品回天乏术。

时隔5个月之后,美元与国际商品的类似联动似乎又将开始,而国内商品市场的压力可能将更加巨大。与去年年末外部市场疲软的单一利空相比,今天的国内商品还将面临货币政策收紧、国家调控物价和期市交易费率上调等多重打击。业内人士称,由于美元已回到80整点上方,加之国内利空政策频出,未来一周的商品仍将维持震荡下跌,如金属、橡胶、棉花等前期较强的品种仍是空头“重点照顾”的对象,操作上还应以逢高沽空为主。