【宏观政策】

央行副行长马德伦11月29日在中俄金融合作记者会上表示，央行一直对物价、流动性、经济增速等经济指标保持密切关注，会根据形势的不同变化采取相应的措施。

中国指数研究院周一公布数据显示，上周(11月22日-28日)近半数城市楼市成交量环比上涨，价格波动明显，同期土地交易市场较为冷清。

美国国家零售联合会11月29日公布报告称，据市场研究公司BIGresearch的调查报告显示，在上周末的感恩节假日期间，美国零售业的销售额为450亿美元，比去年同期大幅增长6.4%。

欧盟委员会29日称，匈牙利的财政前景中期料将恶化，这引发了人们对该国公共财政和债务可持续性的担忧，尽管该国减税的措施长期可能会对经济增长产生一定的积极影响。

俄罗斯央行官员11月29日表示，俄罗斯央行未来可能调升存款利率，维持贷款利率不变。

金属探底回升 反弹猛烈

【行业信息】

今日上海地区20mmHRB400螺纹钢均价4800元/吨，8mmQ235高线均价4650元/吨。

美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares持仓1286.60264吨，较前日增仓1.51851吨.

【盘面概述】

今日金属探底回升，早盘跟随股指大跌，午盘股指稍有反弹，商品市场的反弹却异常猛烈，不少品种都出现了绿翻红的现象，甚至棉花价格大幅上涨超过了开盘价，金属价格也回到了早上开盘的位置。前期跌幅最大的棉花、橡胶今天都出现了绝地反击的行情，短期内商品的跌势可能会以反弹而告一段落。

【操作建议】

有色金属短线可以做多；螺纹中线逢低做多；黄金依托40日均线做多。

豆类延续震荡 多单谨慎持有

【盘面概述】

今日豆类全天呈现震荡走势，早盘下跌，午后震荡拉回，持仓量继续大幅减少。

【行业信息】

11月30日，美国2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,247元/吨，升帖水为83美分/蒲式耳，国际运费为53.84美元。南美2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,181元/吨，升帖水为55美分/蒲式耳，国际运费为52.61美元。

11月28日消息，据美国农业部初步数据显示，截止到11月23日的一周里，2010年农事年美国大豆进入9个月政府贷款项目的数量为6721.1万蒲式耳，比上周高了872.2万蒲式耳。2009年农事年美国大豆进入9个月政府贷款项目的数量为57.3万蒲式耳，比上周减少8.6万蒲式耳。

11月26日消息，加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的周度压榨数据显示，截至11月24日当周，大豆压榨量为30，054吨，较之前一周的28，240吨增加6.4%。2010/11年度迄今为止，大豆压榨量总计为437，087吨，高于去年同期的387，160吨。当周大豆压榨产能利用率为67.1%，年初迄今为61.4%，高于去年同期的54.4%。

国家粮油交易中心日前宣布，12月3日，将向市场投放30万吨国家临时存储大豆，这是2008年国家启动大豆临时收储以后，库存大豆首次公开以拍卖的形式竞价销售，由于数量较少，此举预计对食用油市场影响有限。

据布宜诺斯艾利斯11月25日消息，罗萨里奥谷物交易所周四称，阿根廷2010/11年度大豆产量预计在4950万吨，低于其他机构预估，因对拉尼娜异常气候形成的忧虑加深。这也是罗萨里奥谷物交易所对本年度作物产量的首次预估。

【操作建议】

今日豆类维持震荡走势，昨日建议投资者轻仓试多，今日多单轻仓谨慎持有。

油脂震荡走高 多单继续持有

【盘面概述】

今日油脂早盘震荡走低，但尾盘出现拉升，其中棕榈油上涨2.08%。

【行业信息】

马来西亚船运调查机构SGS周二公布的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口较10月增长19%至157万吨。该数据略高于市场预期的150-156万吨。SGS预估10月出口为132万吨。另一调查机构ITS当日稍早预估11月棕榈油出口为151万吨。

11月28日消息，据总部设在德国汉堡的行业期刊《油世界》表示，2010/11年度（10月到次年9月）全球豆油产量可能达到4195万吨，低于预期的消费水平4217万吨。油世界称，2009/10年度全球豆油产量为3870万吨，其中，阿根廷豆油产量将从644万吨增至749万吨，巴西产量将从652万吨增至680万吨。美国豆油产量可能从上年的890万吨减少到877万吨。

据总部设在德国汉堡的行业期刊<油世界>表示，2010年印尼棕榈油产量将达到2180万吨，低于早先预测的2250万吨。相比之下，上年的实际产量为2100万吨。油世界表示，今年一月到八月期间，印尼棕榈油出口量为980万吨，相比之下，上年同期为1000万吨。

印尼贸易部近日宣布，由于国际棕榈油价格上涨，今年十二月份棕榈油出口关税将从目前的10%上调到15%。

【操作建议】

今日油脂延续强势，昨日建议投资者买入多单，今日浮盈继续持有。

化工探底后小幅回升 维持下行趋势

今日国内股市大盘指数探底回升，盘中刷新近期低点。国内化工跟随大盘走势，收出带下引线的阴体，基本走出V型走势，当中以PVC反弹力度最弱，日内继续减仓，成交量略微放大。

【行业信息】

LLDPE各地市场价格稳定为主，部分略有走软，总体较为贴近昨日成交水平，商家心态平淡，货源总体不多，成交稳定。

PTA上游原料PX价格小幅回落，今日，聚酯下游产品价格继续震荡偏弱，尤其随着PTA期货价格的快速走低，长丝报价跟随下调，出货情况尚可。

今日各地PVC市场呈现下滑态势，目前商家心态普遍较差，出货积极性高，无奈成交有限，出货不畅，后市走向悲观。

【操作建议】

美元暂时止住反弹脚步，美隔夜原油趁势大幅上行。国内化工受振高开，但随后集体走弱，PTA早盘依旧未能突破40日均线，盘中一度触及60日线，午盘随大盘小幅回升，收在昨日开盘价附近，持仓减少，目前而言尽量顺势而为，前期空单继续持有，暂不建议抄底。LLDPE早盘在均线压制下走低，尾盘有效突破收回部分跌幅，5日均系压制依旧，仓单及较为庞大的净空压力持续，老空单持有，设10日均线止损，多单日内短线操作。PVC今日完全失守60日线，盘中一度跌破8000关口，成本因素在利空频出的大环境下不堪一击，目前建议老空单持有，上设5日线止损，日内可短多操作。

天胶日内V型反转 疑似拉高出货

【盘面概述】

沪胶主力1105合约收于30880元/吨，涨幅为1.90%，日胶早前冲高后逐级跳水，而后随沪胶小幅反弹，勉强回于360上方。

【行业信息】

1、亚洲现货市场，前一个交易日，价格持稳。部分等级橡胶小幅走高，因沪胶期货午后脱离低点，Tocom橡胶期货延续涨势。因受政府紧缩政策影响，中国买家仍较为谨慎。

2、最新公告显示，央行定于30日发行的1年期央票仅为10亿元，为历史地量水平，公开市场净回笼的能力已基本丧失。此外，12月份财政存款投放力度都很大，或将释放超万亿资金，外汇占款也可能保持一定水平。因此，央行加息的可能性已经很大。

【操作建议】

天胶日内走势V型走势，波动上千点，午盘过后出现难得大幅拉升，但伴随的是持仓的迅速减少，不排除主力拉高出货的可能，今日盘中再次下探3万点关口，且市场在加息的忧虑下持续恐慌，胶价反弹不具可持续性，建议投资者短线顺势操作，若3万失守，则看至27000点位。

燃油跳空走高 触及上方压力位

【盘面概述】

沪油主力1103合约，收于4795元/吨，涨幅1.63%，持仓增加1千余手，成交略微放大。

【行业信息】

1、11月25日消息，中石油集团11月24日预计，该公司今年成品油总销量达1亿吨，市场份额超过43%。

2、惠誉国际评级称，2011年亚洲炼油利润可能适度好转，但因下游市场仍显疲软，需求存下滑风险。

【操作建议】

原油大涨，沪油获得跳空动力高开并继续上行，随后因大盘走弱，一度探低，但幅度有限，目前市场笼罩在加息的恐慌下，沪油作为小品种或有侥幸走高，但持仓不以过长，仍以短线操作为好。

白糖糖厂开榨有条不紊 糖价延续区间震荡

【盘面概述】

今日郑糖主力1109合约开于6398；最高上探至6497元/吨，最低下探至：6355元/吨，报收于：6485元/吨吗，上涨：103，涨幅：1.61%，持仓减少：4174手。

【行业信息】

根据美国农业部（USDA）的预测，由于干旱造成影响了甘蔗生长，估计于10月1日开始的制糖年俄罗斯食糖产量或下降14%，从去年的331.3万吨减少到285万吨的水平。之前农业部曾估计产量能达到331.5万吨。

据印度方面糖厂联盟相关负责人表示，估计截至11月30日将近两个月的时间里全球第二大产糖国--印度将产糖172万吨，与去年同期相当。同时表示印度第二大产糖邦--乌塔尔普拉得什邦所有糖厂可能于本月底全部开榨。

墨西哥糖业组织称，墨西哥2010/11年度前四周的糖产量达82,733吨，为去年同期产

量的三倍以上，因今年收割略微提前。

截止11月30日，广西已有44家糖厂开榨，现开榨糖厂占广西糖厂总数的42.7％，日榨能力约40万吨，占广西糖厂设计总产能的64.5％。

现货方面：柳州中间商报价一级糖6850-6960元/吨，报价上调10元，成交清淡；制糖集团新糖顺价销售；南宁：中间商今日新糖报价7000元/吨，报价上调20元/吨，成交一般。制糖集团新糖顺价销售；贵港：中间商今日暂无报价。

【操作建议】

由于市场方面担心来自巴西中-南部地区的食糖供给量减少，隔夜ICE原糖期价继续上涨并冲击了一周来的最高点；今日郑糖上攻意愿强烈，后市将考验能否攻破40日均线，糖厂陆续开榨、预计新糖将于元旦前后上市，短期看尚属多空均衡状态，后市维持在6200-6600区间宽幅震荡的可能性较大，日内轻仓波段操作或暂予观望。

棉花演绎阶段性反弹 日内轻仓波段操作

【盘面概述】

今日郑棉主力1109合约收盘于25515元/吨，最高上探至：25560元/吨，最低下探至：24435元/吨，上涨：600，涨幅：2.41%，持仓增加28108手。

【行业信息】

据11月26日美国农业部公布的2010年11月12-18日的美国棉花出口报告显示：当周，2010/11年度美国陆地棉净出口签约量为6.03万吨，较前周减少46%，较前四周平均值减少39%，主要买家为中国（2.79万吨）、土耳其、巴基斯坦、印度尼西亚和危地马拉。2011/12年度美国陆地棉净出口签约量为0.42万吨，主要买家为印度尼西亚、马来西亚和日本。

印度农业部长P.K. Basu周一称，印度西部主要棉花种植区10月及11月的降雨不会损及之前预期将丰收的棉花产量，令对棉花将大幅减产的预期消退。

据中国农业部11月29日消息，近日，农业部农产品市场监测预警专家组发布2010年10月棉花市场监测信息：一、棉花价格持续走高；二、国际棉价飙升；三、国内棉价高于国际，且价差扩大；四、前三季度棉花进口增加。

目前纱厂虽然下调了棉纱出厂价，但降幅还不大，由于现金充裕，一些纱厂仍在硬扛，如果明年年初海外市场对中国的订单明显减少，估计棉纱价格还将走低。

今日中国棉花价格指数：26248；下跌：41点。

【操作建议】

隔夜ICE期棉未受美元上涨的影响而收于涨停，今日郑棉也受此提振高开，盘中走势先抑后扬，期价于收盘前30分钟急速上攻，阶段性反弹的意愿强烈；盘面看已获60日均线有效支撑，今日量价齐升，前期获利离场的多头资金今日有回归动向；后期考验40日均线压力位，可衣服25000上下位置适择投资方向，日内轻仓波段操作为宜。

强麦：

美受天气对美国大平原不利以及澳洲的收割条件不佳等因素的影响，美麦周一收高；今日郑麦主力1105合约收盘于2550元/吨，最高上探至：2551元/吨，最低下探至2536元/吨，上涨：2，涨幅：0.08%，持仓减少864手。

行业信息：据荷兰合作银行澳大利亚公司表示，2010/11年度澳大利亚小麦产量可能达到2350万吨，高于上年的2170万吨。另有最近报告指出2011/12年度全球谷物产量必须达到历史最高水平，以制止全球异常偏低的谷物库存消耗殆尽。这或将对后市的谷物种植有一定的指引作用。

今日收于2550关键支撑位，后期若不能站稳于该位置，则还有继续下行的空间，建议暂予观望。

早籼稻：

周一CBOT籼稻市场收盘互有涨跌，全天消息面匮乏，交投略显不振；今日籼稻主力105合约收盘于2311元/吨，最高上探至：2316元/吨，最低下探至2284元/吨，上涨：7，涨幅：0.30%，持仓减少9398手。

行业信息：截至2010年11月18日的一周内，2010/11市场年度美国大米净销售量为53,200吨，比上周低了48%，比四周均值低了43%。亚洲市场方面，由于越南大米的库存偏低，近几周大米的需求旺盛，本周亚洲市场的大米价格相对坚挺。

经过前一轮脱离基本面的飙涨，早籼稻期价补涨形态已经结束，后市将与大局同步；今日期价小幅收涨，成交量和持仓量均有所减少，盘面看主力合约期价下方支撑位2300，未下破，多单可继续是有。