在美元回落和年底需求大增的刺激下,国际金价于上月开始了新一轮涨势,这让投资者对其在2009年的表现充满期待。专家认为,今年国际金价的变动趋势将可能呈现出较为明显的“两段式”,其中在金融市场和实体经济状况趋稳的前提下,金价有望于年底快速攀升,并不排除刷新1032美元纪录的可能性。 需求不振打压金价 中国黄金协会副会长、黄金投资分析师资格评审专家委员会创始人侯惠民认为,需求量的大幅下降是国际金价在去年秋季重挫的主要原因。鉴于全球金融危机和实体经济衰退在今年前、中段加剧的预期,供需基本面的上述状况难以立即扭转。 侯惠民强调,由于金融危机正快速传导至实体经济,因此,除金融机构的抛售外,全球各主要黄金进口国需求继续低迷,也将是打压国际金价的重要因素。据了解,世界头号黄金进口国印度去年全年的黄金进口量,较2007年大幅下滑60%。 实际上,正是供需关系的变化,在去年下半年造成了几乎所有国际大宗商品价格的急剧回落。数字显示,黄金在2008年里的振幅为151%,而原油期货和现货白银的振幅则分别为414%和253%。不过,部分业内人士据此认为,由于黄金将在危机中充分发挥其避险作用,因而“不会过分走低”,尽管全球各国多项大规模救市计划的实施,以及资金向商品市场的回流,将使前、中段的金价波动幅度进一步放大。 美元走势将受关注 基于上述理解,侯惠民表示,今年国际金价的变动趋势将可能呈现出较为明显的“两段式”,即从现在至9月前后,在中等偏低价位持续震荡,且不排除期间整体下探的可能性;其后,若金融市场和实体经济状况如预期一样趋稳,金价可望于第四季度再度攀升。 此外,分析人士指出,美元的走势将会成为影响今年国际金价冲高时间和幅度的重要因素。中金天津黄金交易中心分析师周家强认为,如果2009年美国政府继续无节制地发行美元,造成美元大幅贬值,金价将会以出乎人们想象的涨幅上升,甚至可能突破去年3月创下的1032美元的纪录。 同时,美元大幅贬值造成黄金货币职能的快速凸显,与全球黄金存量较小状况之间的矛盾,也将可能在客观上推高国际金价。数字显示,目前全球黄金存量约在4至5万吨之间,除去首饰及建筑、工业和医疗用金,可用于投资收藏的黄金仅有3万吨左右,其可以提供的避险空间十分有限。 不过,中央财经大学中国经济与管理学院教授卜若柏(RobertH.Blohm)表示,美元在2009年快速完成大幅贬值的可能性并不大,理由是,欧洲国家今年仍需继续追逐美元,用以偿还其在过去若干年中,为投资美国抵押债券市场而进行的巨额美元借贷,这将使得美元贬值的速度大大放缓。因此,除非极端状况出现,否则,即使美国政府希望通过美元快速贬值来达到减债和促进出口等目的,也将很难引发金价的非理性上涨。 中国市场需求稳增 对于国内市场的黄金价格,业内人士指出,由于中国黄金市场建立尚不足7年,因此,国内金价走势受外部市场影响较大。不过,由于中国受本轮全球经济衰退的影响相对较小,经济发展仍能保持较快的增速,黄金市场上的投资需求将在今年呈现稳定增长的态势。 在具体投资对象的选择上,侯惠民认为,投资金条和金币是资产配置的不错选择,黄金投资占资产总额较为合适的比例为10%至20%。此外,侯惠民警告称,在中国黄金投资产品正在快速丰富和发展的过程中,地下炒金和外盘金等行为将极大扰乱国内黄金市场的交易价格、秩序,并损害投资者利益。他因此呼吁,尽快建立健全黄金市场相关法律法规。 |
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