一、行情回顾

沪油1103昨日表现较为强势。早盘在多头的积极介入推动下震荡上行，上破4800之后或因上证大幅下跌拖累，开始承压回落。但午盘，在原油电子盘大幅震荡上行的带动下，期价重回上涨之路，收盘于4800附近。盘面看，虽然1103收盘仍受压于4800一线，但昨日成交伴随着成交量的小幅回升，显示资金参与兴趣有所回升。持仓显示，前20名多头持仓主力机构出现不同程度的加仓举动。

二、外盘

因在关键的美国石油库存数据发布前夕，有关欧洲主权债务危机的担忧情绪卷土重来，周二纽约商业交易所(NYMEX)原油期货收盘下挫，结算价跌近每桶84美元。纽约商交所一月原油期货合约结算价跌1.62美元，至每桶84.11美元，跌幅1.9%。ICE布伦特原油期货一月合约结算价跌1.42美元，至每桶85.92美元，降幅达1.6%。

虽然欧元区达成了规模为675亿欧元的爱尔兰救助计划，但这未能缓解市场对其他国家未来可能同样需要救助的担忧情绪。鉴于当前的持续紧缩措施和艰难的信贷环境，欧元区危机引发投资者对该地区未来原油需求状况的担忧。此外，欧元兑美元30日跌破1.30美元关口，美元的走强也给原油价格带来一定压力。

当日场内交易结束后，美国石油学会（API）发布新一期美国商业油品库存数据。截至11月26日当周，美国原油库存减少114.1万桶，汽油库存增加106.9万桶，馏分油库存增加22.4万桶。美国能源情报署将于美东时间12月1日上午10：30发布同期数据。分析师预估的原油库存降幅为40-110万桶。

三、基本面

周二，华东燃料油市场价格虽稳，但需求疲软拖累，成交非常惨淡，月末加之气温降低，市场一片低迷态势，走势非常不乐观。船用180CST供船在4600-4650元/吨，锅炉用180CST品质较好的4500元/吨，油浆目前报价多在4000元/吨；华南地区混调油昨日涨跌互现,原油反弹给市场一丝生机,但跌价者主要是受到出货不佳所致。船用混调180交易过驳价至4590-4600元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至4400-4450元/吨，均价持平。原油与新加坡现货双双收涨，华南地区现货市场需求持续不振，整体交投气氛冷淡，各商家对后市看法不一，料行情难有大变动；本周二国际油价大幅收涨，新加坡燃料油1月纸货价格继续上涨至503美元/吨上方，外盘油价攀高带动进口成本走高，山东当前地炼原料库存大多处于低位，采购有所增加，山东进口直馏油在成本上涨与需求好转共同利好下小幅上涨。进口直馏高硫180CST库提价格5020-5070元/吨，山东市场俄罗斯M100库提估价5220-5270元/吨，涨20元。

四、后市研判

因市场担忧欧洲主权债务危机，美原油上破85美元仍需反复确认。但公布数据显示美库存不断下降，显示季节性需求的力量，美原油内在支撑的仍强。国内燃油现价虽然止跌持稳，山东地区因进口成本的上涨报价甚至小涨，但商家对后市看法不一，需求非常清淡。预计沪油行情难有大的变动。

操作建议：观望，观察上破4800今日能否确认