新湖点评：

今日商品市场均以涨报收。棉花基本面较为平稳，在市场整体企稳带动下，郑棉站上5日均线，但受制于10日均线，全日维持均线间窄幅震荡。截至收盘，郑棉1109上涨420元/吨，报收于25380元/吨。今日CF1109成交量较上交易日缩小350878手至2228102手，持仓减少29692手。从多空力量对比来看，今日多单平仓略微占优。

1日，CCIndex 328下跌841元/吨，报26164元/吨；而国际棉价较前日有所上涨，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价25549元/吨，滑准税价25942元/吨，国内棉价仍领跑外棉，但价差明显收窄。今日郑棉1109较328价格指数贴水784元/吨。

面对CPI走高压力，现阶段国家宏观调控或是短期市场的主旋律，调控物价的各项措施频繁出台，在此大背景下，上方各整数关口压力均明显，但继续下跌的空间亦不大，短期棉市或以区间震荡为主。但从整个年度来看，年度后期棉花供给将再度趋紧，从供求双方来看：作为持有棉花的贸易企业和加工企业如非遇资金紧缺，后期仍有在心理价位之上出售棉花的机会；而随着纺织厂棉花库存的消耗，或早或晚仍有补库需求；照目前的市场格局，从双方力量对比来看，后期市场中卖方或略微占优。由于目前籽棉价格已明显回落，新收购加工的棉花成本较低，年度后期棉价或再企稳反弹，但难现之前大涨格局。

目前看来，包括棉花在内的商品市场整体处于震荡筑底阶段，在国家调控的压力下，上涨压力重重，从技术形态来看，多以弱势为主。郑棉1109合约短期来看，或维持24000-26000之间窄幅震荡。