“基金业要坚守三条底线，坚决打击老鼠仓。”中国证监会副主席姚刚昨日在中国证券投资基金国际论坛表示。近期的“老鼠仓”事件即将进入行政处罚阶段，从公募转投私募的基金经理或成重点查处对象；同时，证监会将研究员工持股制度，探索长效激励约束机制。对于频频流向或即将流向私募领域的公募人才，这或是“大棒”和“萝卜”并用的策略。

“基金业要坚守三条底线”

作为证监会分管基金监管工作的副主席，姚刚对近期风声鹤唳的基金业“老鼠仓”问题表了态：“证监会对于"老鼠仓"等违法行为的态度是鲜明的，发现一起严厉查处一起，坚守"三条底线"(任何机构和个人都不能触犯"老鼠仓"、非公平交易和各种形式的利益诉讼)不动摇。”

姚刚的措辞比较强硬：“基金业是信托业务体现最为明显的行业，合规、专业、诚信是基金业的立业之本，如果基金公司不能在规范运作、诚信经营方面下苦功，持有人利益的保护就是一句空话，公司乃至整个行业的信用就将受到严重的损害，行业的发展也就根本无从谈起。”但是在合规与内控方面，个别公司仍然出现“老鼠仓”、违规投资、风控不利等问题。

重点查处“奔私”者

实际上，证监会此次严厉打击老鼠仓，背后或另有深意公募和私募之间的较劲。名气较大的“奔私”者李旭利被查案或能起到杀鸡儆猴的威慑作用。

“公募基金行业面临较大的外部竞争压力，同时人才流失问题严重。”姚刚表示，近几年，一些从业年限比较长、业内知名度比较高的基金经理相继离开了公募基金的行业，这个市场上关注的也是比较多。公募基金已经不是唯一从事资产管理业务的机构，现在商业银行、信托公司、证券公司、保险机构、私募基金，都在资产管理业务领域不断地拓展业务，有些机构近年来的发展速度大大超过了公募基金的发展速度。

消息人士透露，今年二季度开始的对基金经理违法违规行为的查处工作已经取得阶段性成果，近期很可能将进入行政处罚等阶段。而这很可能仅仅是开始，特别是对所有由公募转投私募的基金经理，证监会将严格检查其过往的投资行为等。

证监会一直希望把私募基金纳入监管领域，但仍受到一定的阻力。据悉，基金业最初的规范是1997年11月5日国务院批准的《证券投资基金管理暂行办法》，起初，全国人大投资基金法起草工作小组准备起草包括产业基金、风险投资基金等在内的《投资基金法》，后来却变成了《中国证券投资基金法》，关于产业投资基金、风险投资基金和私募基金的法律规范却被搁置至今。

有私募人士透露，目前《基金法》修改的司法调研将在今年年底结束，有关部门也正在起草修改方案，现正在征求各个相关部门的意见。《基金法》将会给私募基金一个合法地位，譬如按照契约型、公司型、合伙企业型等规范，给私募基金一个合法定位。

好买基金方面透露，该研究中心近日受证监会委托，已完成一份对私募行业整体现状的研究报告。但对于报告的具体内容，要在论坛上提交后再对外透露。

酝酿员工持股制度

除了重点查处“奔私”者这个“大棒”，公募基金从业人员有可能获得“员工持股制度”这个“萝卜”。

“现有的公募基金制度没有将持有人、管理层和股东三者的利益完全捆绑在一起，而在私募，这三者的利益是重合的。”东吴基金总经理徐建平近日在接受媒体采访时就指出。实际上，基金经理的利益不能跟公司捆绑在一起，是他们“奔私”的关键原因之一。

姚刚坦承，基金行业内部在公司治理方面仍然存在持有人利益保护机制不完善，股东和高管人员行为短期化，长效激励约束机制缺失等问题。因此，未来要进一步完善公司治理，努力探索并建立与基金行业特点相适应的激励约束机制；要推动建立持有人利益、员工利益和股东利益有机统一。认真研究股份制和合伙制企业作为基金管理人的问题；研究员工持股制度，探索长效激励约束机制，为行业的长期稳定发展提供动力和活力。