一、行情回顾

周三美糖止跌反涨，加上前一交易日做多情绪的延续，昨日郑糖大幅高开近50点，但很快就遭遇获利多单止盈盘的打压震荡下行，之后于6600-6550之间维持宽幅震荡走势，期间多头的止盈与空头的回补交替更迭。临近收盘，多头再次发起第二波减仓离场，致使期价下破当日震荡区间下沿6550。盘面看，昨日期价虽然高开，但并未上破前期高点6650，区间震荡格局依旧。持仓方面，昨日多头主力见好就收，趁期价高开将部分前日新增多单多数止盈，当日多头主力减仓明显多于空头，多头主力的谨慎操作显示短期做多信心并不坚定，而空头在时机未到之时也是未敢轻举妄动。

二、外盘

由于市场方面担心暴雨会降低印度的食糖产量且继续限制出口，加上美元走弱的推动，本周四ICE糖市原糖期货价温和上扬。当日1103期约上涨8个点，收于28.45美分/磅；1105期约上涨14个点，以25.85美分/磅报收。

印度马哈拉什特拉邦联营糖厂联盟日前透露，由于最近主产区下大雨影响了生产进度，10月份以来马邦的食糖产量同比下降了10%，到1月30日时该邦仅产糖83.2万吨去年同期已产糖92.4万吨。此外，11月30日印度糖厂协会（ISMA）曾表示，估计新制糖年的食糖出口量介于150-200万吨之间（不含进料加工复出口和进口糖复出口部分）。

此外，巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）技术部主任日前表示，由于缺少降雨，估计今年中南部地区的甘蔗产量达不到8月27日预期的5.702亿吨。今年拉尼娜气候使东南亚地区天气潮湿的同时却让南美地区天气干旱。

三、基本面分析

昨日柳盘现货合同10121下跌49元，收于6950元，成交量2416笔。下周交收的10122合同一并下跌27元，收于6882元。其他合同小幅上涨1至42元不等，总成交量78188笔，当前订货量减少506笔至173535笔。

昨日下午主产区中间商报价大体持稳，成交一般，制糖集团顺价销售。具体情况如下：柳州中间商报价7020-7100元/吨，报价持稳，成交清淡，制糖集团顺价销售。南宁中间商新糖报价7010元/吨，报价持稳，成交一般。制糖集团顺价销售。湛江码头无报价，仓库报价7000元/吨，报价不变，成交清淡。云南报价6980-7000元/吨，较上午报价持稳，成交清淡。乌鲁木齐新疆糖报价6300元/吨，较上午报价不变，成交清淡。

消息方面，截止11月30日，广西开榨糖厂44家，累计入榨甘蔗308.1万吨，同比减少138.47万吨；产混合糖30.2万吨，同比减少16.78万吨；混合产糖率9.8%，同比下降0.72个百分点；累计销糖25.1万吨，同比减少1.03万吨；产销率83.11%，同比提高27.49个百分点。

四、后市研判

昨日多头主力借期价走高将新增多单止盈，显示在当前政策高压调控中做多资金十分谨慎。由于今年春节的提前导致备糖时间也会比往年稍有提前，但广西的整体开榨时间却推迟10天半月之久，如果没有12月没有霜冻，或许将是多头主力12月仅有的坚守理由，后期随着新糖的不断增加供应压力的增大，糖价走低的可能性非常大。

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