外盘行情，隔夜美国强劲的零售业以及欧洲将继续刺激经济使市场信心增强，美元指数回落刺激市场做多情绪。此外，昨晚USDA公布了11月19-25日的美棉出口周报：签约量和装运量双双上升。美棉出口量稳定增长，中国采购量明显增加，主要供销情况来看，市场观望情绪有所缓和。ICE 美棉各月合约普遍大幅上涨，其中3月合约涨停。棉价连续几天的大幅反弹或将重燃市场的上涨动能。

消息面，究竟是供应紧张还是需求旺盛带动皮马棉价格飞涨一直众说纷纭，但可以肯定的是，二者都对本年度的长绒棉价格产生了重要影响。美国皮马棉供应确实非常紧张。截至11月26日，本年度美国皮马棉累计签约量已超7万吨，而产量只有10.8万吨，算上大约0.6—0.7万吨的国内消费，皮马棉销售进度已达七成。美国棉商表示，剩余的30%里面有很多已经口头成交但未确认。未来几周，随着美棉加工检验数据的进一步明朗，合同将陆续得到确认。此外，截至11月26日，尚未播种的2011/12年度美国皮马棉已经提前签约销售了2.64万吨。

国际市场，昨日国内棉价小幅上涨。经过前期的大跌行情之后，目前现货市场逐渐企稳，不过棉花企业抗跌心理增强，纺织企业采购形势未有明显好转，市场成交依然有限。鉴于政策性因素和棉花后期上市量逐渐增多，短期内棉花价格仍将以稳定为主。

国内市场，12月1日，新疆南疆棉籽价格在3.05－3.2元/公斤，较11月29日下跌0.2元/公斤，折合皮棉报价就是24000-27000且销售不畅。由于棉籽价格下跌导致皮棉成本上升，不少棉企为防范风险，已经停收，但籽棉价格仍然稳定。皮棉市场报价也趋于稳定，但仍然非常混乱，且成交稀少。

现货报价，12月2日，国家棉花价格A指数27038元/吨，下跌64元；B指数26377元，下跌48元。美国C/A棉的报价为154.80（美分/磅），折人民币一般港口贸易提货价26251元/吨（按滑准税计算）。澳棉报价为154.88，折人民币一般港口贸易港口提货价26265元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为181.44，折人民币一般港口贸易提货价30644元/吨。西非棉的报价为155.60，折人民币一般港口贸易提货价26386元/吨。
 
行情分析，隔夜美棉出口周报签约量、装运量数据利好，外盘涨停。从现货来看市场购销依然清淡，随着后期上市量逐渐增多，现货价格短期仍存压力。技术上看，美棉期价上方关键压力位130，郑棉上方关键压力位27800，若能在此受阻，期价有望继续回落。

操作建议，空单持有，在27500-27800间加空，上破28000空单全部出场。