商品市场整体还处于宽幅震荡格局，国内市场受到宏观调控约束，相对谨慎，操作而言在新糖集中上市前，仍建议以宽幅震荡看待，除现货保值者，在周边市场维持偏强震荡背景下，不逆市做空。

从国际阶段走势来看，来自美国上周五就业数据不利，美元大幅走软，引发原糖反弹，金融层面的影响，暂主导盘面走势；而中国方面，南方蔗糖产区开榨日渐增加，新糖上市给现货盘面季节性压力，但另一方面本榨季糖料作物收购价格提高，吨糖成本较往年已有近千元提高，为本榨季提升了下方支撑平台，新糖上市进度和跨年度天气因素，仍是后续操作关注点。

宏观金融方面，汇率方面，上周五美国的就业数据不振，使得市场再度回顾美国量化宽松政策对市场影响，美元大幅走弱；美国股市三大股市上周三个交易日大幅反弹，主要得益于美国上一周公布利好的经济数据；美元走软和美国库存从9月初高位呈现下降态势，需求刚性下，市场关注供应或偏紧，国际原油反弹至近2年高点；从国际大宗商品来看，11月份在中国紧缩货币政策和欧元区债务危机下，市场回调后，随着近期美元的大幅走软、原油反弹和股市信心回归，呈现反弹态势；而国内方面受制于当期调控压力，回调甚于外盘背景下反弹力度却不足，建议区分品种内外依赖性和基本面差别，对依赖度高、基本面好品种，仍可以震荡偏强操作，其中油脂表现较为积极，基于其相较于周边品种涨幅差距，后期蓄势走高潜力较大，值得重点关注。

国内方面，政策面对国内期货市场近期走势的制衡较为明显，期货交易成本上升，走势主要以震荡为主，但上周以来油脂表现出较好的震荡反弹意愿，尤其棕榈油领涨积极，此外随油厂压榨利润下滑，油粕贡献率差异，油强粕弱明显，操作上由于12月份股市在中央经济会议、11月CPI数据公布前，政府货币调控悬念尤存，建议趋势型交易者逢回调轻仓吸纳多单，冲高不宜追仓，稳健型关注豆油棕榈油、油粕套利。

操作上，国际原糖随美元走软，维持宽幅反弹震荡；国内12月中央经济会议定调来年发展、公布11月CPI数据前，政府货币调控悬念尤存，走势随现货走势，操作上近期维持宽幅偏强震荡，后续关注新糖上市进度和天气变化，下调空间受成本上移有限，非保值交易不易单边沽空。