摘 要
 
　　本周沪铜止跌反弹，一方面是因为前期急跌，技术上需要进行反弹调整，一方面是因为美元向下回调，为沪铜的止跌反弹创造了重要条件。从技术上看，沪铜此次反弹表现极为强劲，已经突破了多重均线的压制。但从趋势上来看，股市仍在下跌趋势中，美元仍在上涨趋势中，预计沪铜后市将呈现先反弹后下跌走势。建议投资者抢反弹须谨慎，宜等待逢高放空时机。

经过了前期的大幅下跌后，本周沪铜主要为止跌反弹走势。周一沪铜主力1103合约开盘于61210元后，曾下跌至61160元，为本周最低点；随后四天，沪铜一直为强势反弹走势，最高曾至65800元，最终收于65790元，较上周上涨4120元，涨幅为6.68%。

伦铜走势与沪铜类似。周一Lme_S铜合约开盘于8191美元，最低曾至8155美元；随后四天伦铜一直上涨，最高曾至8770美元，最终收8739.3美元，上涨494.3美元，涨幅为5.99%。伦铜现货升水幅度继续维持在高位，周平均升水幅度为63.25美元/吨。
 
　　重要基本面消息：

1、美国商务部12月3日公布的数据显示，美国10月份工厂订单月率下降0.9%，至4,200.9亿美元。9月份工厂订单修正后为上升3.0%，初值为上升2.1%。10月份耐用品订单经修正后为下降3.4%，这是2009年1月份以来的最大单月降幅，初值为下降3.3%。当月非耐用品订单上升1.5%，9月份为上升1.4%。

2、美国劳工部发布的11月就业统计数据显示，11月非农就业人口增长3.9万，增速明显低于10月水平。报告同时将10月非农就业人口增长量向上修正为17.2万人。另一份调查显示，11月失业率从10月时的9.6%意外增长至9.8%。11月失业率是今年4月以来的最高水平。统计显示，11月失业人口增长27.6万至1510万人，就业人口则是下降了17.3万至1389万。

3、美国劳工部12月2日公布的数据显示，美国11月27日当周初请失业金人数增加2.6万人，至43.6万人。11月27日当周初请失业金人数四周均值减少5750人，至43.1万人。11月27日当周续请失业金人数增加5.3万人，至427.0万。
 
　　4、美国供应管理学会（ISM）公布的数据显示，11月份美国ISM制造业采购经理人指数为56.6点，稍低于10月份的56.9点，但连续第16个月位于荣枯分界点50之上。
 
　　5、智利Collahuasi铜矿12月3日表示，其同工会领导人展开的旨在结束为期29天罢工的谈判于周五破裂，因工会采取“不妥协的”态度。智利Collahuasi铜矿劳资双方谈判再度破裂，因就支付给工人的奖金产生分歧。12月3日罢工已经进入第29天，超过了2006年Escondida铜矿接近四周的罢工时长。
 
　　铜市基本面情况：

1、 全球总库存减少11231吨至54.07万吨。全球三大交易所铜库存合计量减少11231吨至54.07万吨，总体来看，国内及国外库存均呈减少状态。其中，上交所库存减少5815吨至116797吨；本周注册仓单小幅减少183吨至50705吨。国外方面，伦敦交易所减少3375吨至353625吨；芝加哥交易所减少2041吨至70355吨。
 
　　2、 现货市场贴水幅度扩大，市场成交较上周好转。本周长江现货市场上，1#铜均价为62250-64300元/吨， 对主力合约收盘价贴水为410元/吨-1080元/吨，平均贴水832元/吨。本周现货成交较上周好转。供应方面，冶炼企业开工保持平稳状态，生产较为正常市场现货流通量充足。需求方面，铜价回落后企稳反弹，带动下游企业追涨热情，成交因此放大，整体交投气氛表现较为活跃。

分析与结论：
 
　　本周沪铜止跌反弹，一方面是因为前期急跌，技术上需要进行反弹调整，一方面是因为美元向下回调，为沪铜的止跌反弹创造了重要条件。从技术上看，沪铜此次反弹表现极为强劲，已经突破了多重均线的压制。但从趋势上来看，股市仍在下跌趋势中，美元仍在上涨趋势中，预计沪铜后市将呈现先反弹后下跌走势。建议投资者抢反弹须谨慎，宜等待逢高放空时机。