摘要
 
　　沪锌本周为反弹行情，但反弹幅度相对沪铜较弱，因锌市基本面弱于铜市。从技术上看来，沪锌日线图上30日均线处及周线图上20周均线处19200元左右阻力较大，预计最多反弹至此将有较大压力。股市还处于下跌趋势中，美元指数仍在上涨趋势中，对锌市利空，预计后市趋势仍然偏空。建议投资者抢反弹须谨慎，宜等待时机逢高放空。

本周沪锌基本为止跌反弹走势。主力1103合约周一开盘于17290元，最低曾至17090元，最高曾至18510元，周五收于18400元，较上周上涨970元，涨幅为5.57%。从周线图上看，本周沪锌突破了多条周均线，并站稳20日均线。

本周伦锌也呈反弹走势。Lme_S锌合约周一开盘于2112美元，最低曾至2040美元，最高曾至2265美元，周五收于2225美元，较上周上涨107美元，涨幅为5.05%。
 
　　沪锌仍然存在期现套利机会，本周期现套利平均收益率为1.95%。
 
　　重要基本面消息：
 
　　1、美国商务部12月3日公布的数据显示，美国10月份工厂订单月率下降0.9%，至4,200.9亿美元。9月份工厂订单修正后为上升3.0%，初值为上升2.1%。10月份耐用品订单经修正后为下降3.4%，这是2009年1月份以来的最大单月降幅，初值为下降3.3%。当月非耐用品订单上升1.5%，9月份为上升1.4%。

2、美国劳工部发布的11月就业统计数据显示，11月非农就业人口增长3.9万，增速明显低于10月水平。报告同时将10月非农就业人口增长量向上修正为17.2万人。另一份调查显示，11月失业率从10月时的9.6%意外增长至9.8%。11月失业率是今年4月以来的最高水平。统计显示，11月失业人口增长27.6万至1510万人，就业人口则是下降了17.3万至1389万。

3、美国劳工部12月2日公布的数据显示，美国11月27日当周初请失业金人数增加2.6万人，至43.6万人。11月27日当周初请失业金人数四周均值减少5750人，至43.1万人。11月27日当周续请失业金人数增加5.3万人，至427.0万。

4、美国供应管理学会（ISM）公布的数据显示，11月份美国ISM制造业采购经理人指数为56.6点，稍低于10月份的56.9点，但连续第16个月位于荣枯分界点50之上。
 
　　5、日本经济产业省（METI）11月30日公布的初步数据显示，日本10月精炼锌库存较上个月增长8.7%，至16,982吨，较2009年10月降低23%。10月精炼锌产量较上个月增长2%至49,428吨，但较上年同期则减少4.4%。10精炼锌装运量环比增加1.9%，但同比减少7.4%至48,066吨。

锌市基本面情况：

1、 全球锌库存小幅减少3055吨。本周全球锌库存小幅减少3055吨至927645吨。本周上交所库存小幅减少1580吨至300848吨，连续两周减少，注册仓单减少3225吨至220004吨；伦敦库存减少1475吨至633650吨，库存量仍约为全球月产量的一半。
 
　　2、 现货升水转为贴水。本周长江现货市场0#锌均价17600-18125元/吨，对主力合约收盘价由上周的升水转为贴水,但幅度不大。供求方面，价格下跌时，下游消费商进货意愿有所好转，但贸易商及厂商出货意愿较低；价格上涨时则相反，贸易商及厂商出货意愿较高，但下游消费商并不愿意追涨。
 
　　分析与结论：
 
　　沪锌本周为反弹行情，但反弹幅度相对沪铜较弱，因锌市基本面弱于铜市。从技术上看来，沪锌日线图上30日均线处及周线图上20周均线处19200元左右阻力较大，预计最多反弹至此将有较大压力。股市还处于下跌趋势中，美元指数仍在上涨趋势中，对锌市利空，预计后市趋势仍然偏空。建议投资者抢反弹须谨慎，宜等待时机逢高放空。